聚焦银行中间业务转型.docVIP

聚焦银行中间业务转型 　　利率市场化是指金融机构在货币市场融资的利率水平由市场供求决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。利率市场化改革将解除对商业银行存贷利差的保护，使银行的利率决策权逐渐加大，根据自身的资金状况和对金融市场的判断来调节利率水平。随着存贷款利率的放开，商业银行在经营过程中能够自主决定贷款的价格和存款的成本，极大地促进了银行的市场化运作。利率市场化后，商业银行会根据自己的利益最大化原则，将所能支配的资源在传统的信贷业务和新兴的中间业务之间配置。发展中间业务成为商业银行应对利率市场化的有效策略。本文以美国、日本和香港地区为例，分析利率市场化过程中的利率变化规律，以期为中国商业银行的经营转型提供指导和借鉴。 　　国际利率市场化改革中的利率波动 　　大多数发达国家和地区都采取渐进式改革的方式，稳步推进利率市场化，以避免金融体系和实体经济运行的大规模震荡，有利于金融机构做出充分的适应和调整。即便如此，在改革期间，各国的利率水平还是出现了较大的波动，对银行体系乃至整个金融环境产生了深刻的影响。 　　以美国为例，美国的利率市场化主要是存款利率的市场化。从1970年利率市场化开始，美国国内存贷款利率波动频繁。1973年的存款利率甚至超过贷款利率，导致存贷利差为（-1.26%）。在改革之前的五年中，平均利差为4.9%;在改革期内的最初五年，利差下降到3%。此外，风险报酬率的波动也显著增强。到1986年改革结束的这16年间，利率水平多次出现大幅上涨和下跌的情形。 　　着利率市场化进程的加快，银行资产及业务结构的调整，利差水平逐渐恢复。1971年至1986年，银行利差的平均水平为1.51%。但在1990到2000年间，利差上升为2.77%，并且自20世纪90年代以来，利差企稳。 　　作为20世纪70年代金融市场改革的重要部分，日本于1978年开启利率市场化，但实质行动却是从1985年开始，到1994年结束，同样经历了16年左右的时间。其利率市场化是以国债为突破口，先国债利率后存贷利率。在改革开始的前两年，存贷款利率大幅度攀升，但是存款利率上涨幅度更大，导致了利差的缩窄。利差从1978年的3.91%，迅速下降到1980年的3.34%。随后，存贷款利率开始下降，利差持续扩大。在此后的时间内利率虽有波动，但利差稳定在2.4%～3.4%之间。1990年前后，存贷利率迅速回升，利率水平波动剧烈，直到1996年，利差变动进入较为稳定区间。 　　1994年年底，香港也进入了利率市场化改革的行列，历时7年。由于爆发1997年金融危机，香港的存贷款利率在利率市场化过程中波动频繁，直到2001年改革结束，利率波动趋于平稳。改革初年，存款利率便从1994年的3.53%上升到1995年的5.63%，而贷款利率仅从8.5%上升到8.75%。随后，存款利率开始下降，利差逐步恢复扩大。金融危机期间，由于贷款需求不足，贷款利率下降，利差继续缩小。2002年后，虽然利差仍有起伏，但逐步稳定在4.7%左右，显著高于利率市场化前的水平。 　　从美国、日本和香港地区的利率市场化进程中不难发现，由市场化带来的利率和利差水平的波动呈现阶段性特征。在改革初期，存款利率明显上涨，利差显著下降，利率波动频率和波动幅度加大;在长期内，银行会主动调整业务结构，加强管理，提高资源配置效率，通过银行的调整与变革，利差水平会回归到比较合理的状态（见表1）。 　　利率市场化对中间业务发展的挑战 　　近十年来，人民银行逐步实现了对贷款利率的上限放开和下限管理，以及对存款利率的下限放开，上限管理。2015年3月1日，人民银行将金融机构存款利率的上限从1.2倍扩大为1.3倍，存款利率浮动空间再次扩大。预计在2015年，我国可能最终放开存款利率定价的上限，实现金融机构间的自由竞争。我国的利差已在改革推进过程中呈现下降趋势。为了应对利差缩窄以及利率完全放开后的激烈竞争，我国商业银行正逐渐减少传统商业银行的存贷业务，向“轻资产”型银行转化。作为轻资产业务的代表，中间业务成为各家银行竞相角逐的关键领域。 　　展望未来，结合发达国家和地区的利率市场化改革背景，我国商业银行的经营转型之路仍存在众多不确定因素。利率市场化不但对传统借贷业务产生巨大冲击，对新兴的中间业务发展状况也带来重大影响。在短期内，利率市场化对银行中间业务带来以下三个方面的挑战。 　　利差缩窄、收入减少和费用下滑阻碍中间业务发展。从国际经验来看，利率市场化改革后的利率水平和利差变化幅度明显加大。在短期内，商业银行对于存款的激烈竞争导致存款利率显著上涨，利差缩窄，传统业务收入下降。对以信贷业务为主的商业银行来说，盈利水平将遭受严峻考验。利润增长率的下滑会约束银行的费用增长。但是，中间业务的发展大