万福生科精读.pptx

万福生科财务造假案例分析 组员：严雅迪 吴越玥 翁瑞坤 刘勇 公司资料 公司名称：万福生科(湖南)农业开发股份有限公司 所属地域：湖南省 所属行业：农林牧渔 — 农产品加工 主营业务： 稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售 产品名称： 淀粉糖 、大米蛋白粉 控股股东： 龚永福、杨荣华 (持有万福生科(湖南)农业开发股份有限公司股份比例：29.99、29.99%） 总 经 理：龚永福 注册资金： 13400.00万元 上市日期：2011-09-27 发行量：1700万股 发行价：25元/股 首日开盘价格：31.01元/股 财务造假事件 万福生科于 2011 年 9 月 27 日在深圳证券交易所创业板上市，但上市还不到一年，2012 年 9 月 14 日，公司因为财务造假被证监会湖南监管局勒令调查，并由此成为创业板造假第一股。经调查发现，为了满足上市的标准，公司自 2008 年至立案调查前存在大量的虚构原材料采购、虚增销售收入和虚增利润的行为。 财务造假事件 在2012年半年度报告中，该公司虚增营业收入1.88亿元，虚增营业成本1.46亿元、虚增净利润4023.16万元，前述数据金额较大，且导致该公司2012年上半年财务报告盈亏方向发生变化，情节严重。 2012年上半年万福生科循环经济型稻米精深加工生产线项目出现长时间 停产，对万福生科业务造成重大影响，但其未能及时履行临时义务，也未在半年报中披露，出现重大遗漏。 财务分析 横向分析 公司主营收入/平均应收账款 主营收入/平均固定资产 净利润/货币资金 北大荒 10.36 1.75 25.26% 万福生科 45.09 3.58 67.98% 同行业重要财务指标比较 农业类的公司并不赚钱，甚至很多公司的主要利润来源依赖于国家的财政补贴。 而万福生科在2008年——2010年的上市前三年，营业收入、净利润持续保持高 速增长：2009年营业收入、净利润分别同比增长43.55%、54.20%；2010年营业 收入、净利润较上一年同比增长了32.33%、40.22%。 横向分析 主营业务毛利率（%） 2008 2009 2010 万福生科淀粉糖 27.7 29.39 28.13 西王糖业 8.64 12.76 14.5 鲁洲生物同类产品 8.72 8.64 9.8 同类产品利润率的比较，显然万福生科的淀粉糖的毛利率远高于其他公司的同类产品！ 纵向分析 造假手段之一：虚增收入 报表更正前 报表更正后 造假手段之二：虚构客户 造假手段之三：虚构合同 ?2011年6月5日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》 （合同编号：201106014）。 ?2011年7月3日，公司与东莞樟木头华源粮油经营部签订《采购合同》 （合同编号：201107006）。 ?2011年6月4日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》 （合同编号：201106010） ?2011年7月2日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》 （合同编号：201107003）。 ?2011年9月1日，公司与湖南省傻牛食品厂签订《采购合同》 （合同编号：201109011）。 造假手段之四：虚增资产 借：在建工程、预付账款等科目 贷：现金、银行存款等科目 用真实的交易假装实现收入 借：现金、银行存款等科目 贷：主营业务收入科目 贷：应交税费－应交增值税（销项税额）科目 借：主营业务成本科目 贷：存货科目然后以各种关联方式 通过“在建工程”和“预付账款”，再据为己有（IPO募集的资金） 或还回去（借的部分）。万福生科选择了虚增“在建工程” 和“预付账款”项目，它的募集资金建设项目还在建设中， 这样做不至于招人耳目。至于预付账款，谁也不知道是不 是真的预付，它就是走了一下账，钱实际上又回来了。 造假手段之五：虚构假象 虚构销售兴旺假象 万福生科吸取了胜景山河财务造假被揭穿的教训：2010年12月，即将在深交所挂牌的胜景山河被媒体揭穿其生产的黄酒在各大中城市的超市和大型卖场没有任何销售，胜景山河后被停止上市，募集资金也退还给投资者。 为此，万福生科在上市前拼命在各大超市铺货，以制造“销售兴旺”的虚幻景象。常德家润多超市的一位员工感叹，“去年上市期间，为冲业绩，在常德各大超市到处摆卖陬福牌大米，股票成功上市后，常德的大小超市一粒