《公司理财》(第二)部分习题参考答案.docVIP

【思考与练习题】部分习题参考答案 第3章 6.该公司资产负债表为 XX公司资产负债表 XX年12月31日 资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额 流动资产 现金及其等价物 应收账款 流动资产合计 非流动资产 固定资产 无形资产 非流动资产合计 400 800 1200 3400 8200 11600 流动负债 应付账款 应交税金 流动负债合计 非流动负债 应付债券 非流动负债合计 所有者权益 实收资本 股本溢价 留存收益 所有者权益合计 600 200 800 700 700 8800 1900 600 11300 资产总计 12800 资产及所有者权益合计 12800 7.公司2007年的净现金流为-25万元。 8.各比例如下： 流动比率：3500/1800=1.944 负债比率：3900/8000=0.4875 收入利息倍数：1500/367=4.0872 应收账款平均回收期：365/（7500/1000）=48.667 存货周转率：3000/1000=3 固定资产周转率：7500/4500=1.667 总资产周转率：7500/8000=0.9375 销售毛利率：4500/7500=60% 营业利润率：1500/7500=20% 权益资本收益率：680/4100=16.5845% 总资产经营收益率：680/8000=8.5% 第4章 4.（1）1628.89元；（2）1967.15元；（3）2653.30元 5. 现在要投入金额为38.55万元。 6. 8年末银行存款总值为6794.89元（前4年可作为年金处理）。 7.（1）1259.71元；（2）1265.32元；（3）1270.24元；（4）1271.25元；（5）其他条件不变的情况下，同一利息期间计息频率越高，终值越大；到连续计算利息时达到最大值。 8.（1）每年存入银行4347.26元；（2）本年存入17824.65元。 9.基本原理是如果净现值大于零，则可以购买；如果小于零，则不应购买。 NPV=-8718.22，小于零，故不应该购买。 第5章 8.（1）该证券的期望收益率=0.15×8%+0.30×7%+0.40×10%+0.15×15%=9.55% 标准差=2.617% （2）虽然该证券期望收益率高于一年期国债收益率，但也存在不确定性。因此不能确定是否值得投资。 9.（1）两种证券的期望收益、方差与标准差 普通股A 普通股B 期望收益率 0.167 0.092 方差 0.01026 0.0013 标准差 0.1013 0.0357 （2）根据风险与收益相匹配的原则，目前我们还不能确定哪种证券更值得投资。 10.各证券的期望收益率为： 11. （1）该组合的期望收益率为15.8% （2）组合的值 （3）证券市场线，图上组合中每种股票所在位置 第6章 5.（1）当市场利率分别为：8%；6%；10%时，该债券的价格分别为： （2）计算结果可知，债券的价值与市场利率成反向关系，即在其他条件不变的情况下，市场利率越高，债券价值越低；市场利率越低，债券价值越高；当市场利率等于票面利率，债券价值等于面值。 6.利息按年支付 7.（1）投资者的预期收益率。 （2）投资者要求的回报率是10%，则： 8.股利以5%的速度恒定增长，根据模型： 9. 股利以不定速度增长，根据模型： 第7章 6.（1）回收期 （2）净现值 （3）获利能力指数 （4）内部收益率 7. 8. 项目A、B为互斥项目，且期限系统，选择项目标准为净现值最大化。 第8章 6.（1）项目寿命期内的税后现金流（当年投产，当前产生现金流入） 年 0 1 2 销售收入 成本 折旧 息税前利润 所得税 税后利润 3000 1000 1800 200 80 160 4500 1500 1800 1200 480 720 6000 1000 1800 3200 1280 1920 （2）项目现金流（假设经营现金流在期末实现，而投资在期初流出） 年 0（期初） 0（期末） 1 2 期初现金流 息税前利润 减：所得税 加：折旧 回收流动资金 现金流入净值 -6000 -6000 200 160 1960 1960 1200 720 2520 2520 3200 1920 3720 600 4320 （3）根据以上计算，在不考虑其他因素的情况下，该项目可以接受。 7. 第9章 6.该单项资本成本为： 7.该单项资本成本为： 8.该公司的加权平均资本成本： 9.该公司的加权平均资本成本为： 第10章 9.(1)由于公司没有运营财