公司治理第四讲资料.ppt

第二种影响机制是通过公司治理状况的改善对业绩产生影响。透明度一方面受到公司治理结构的影响，另一方面，信息披露透明度作为一种重要的约束力量，对促进公司治理结构的改善同样具有重要作用。透明度可以降低投资者与管理者之间的信息不对称，以及大股东与中小股东之间的信息不对称。 第三种影响机制是通过降低投资者与管理者、大股东与中小股东之间的信息不对称，减少逆向选择和流动性风险，从而降低资本成本。通过降低信息不对称程度，透明度的提高也可以降低公司权益资本成本，从而影响公司业绩。 第十四章 公司治理经典模式 由于历史传统、文化背景、经济发展道路与政治法律制度的不同，不同的市场经济国家经过长期的公司发展历程和企业制度演变，形成了各具特色的公司治理模式，主要分为以英美国家为代表的外部监控治理模式，德日为代表的内部治理模式和东南亚及东亚国家的家族治理模式。这三种公司治理模式称为经典的公司治理模式，它们的比较研究属于宏观层面。 1 英美治理模式 形成背景 英国是最早产生公司的国家之一。在英国公司形成、发展的几百年历史中，公司治理从最初的孕育到发展成熟经历了漫长的历程。公司治理中责任、监督、利益保护等概念的古老渊源可以追溯到12、13世纪的英格兰。18世纪早期，英国的商贸活动首先盛行于独资企业和小型的合资企业。1844年通过了股份公司法，股份公司的正式形成和快速发展是公司治理开始走向成熟的基础，