中国公司如何反向收购.pptVIP

反向收购，罪恶源头？ * 企业融资的渠道 债务性融资:银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。 权益性融资:股票融资。权益性融资构成企业的自有资金，投资者有权参与企业的经营决策，有权获得企业的红利，但无权撤退资金。 * IPO 1、审核流程繁琐 * IPO 2、硬性条件高 IPO与反向收购比对图 IPO直接上市 Reverse Merger反收购 费用 $1,000,000以上 $500，000-$700，000 时间 一年以上 3-6个月 成功率 没有成功保证 有成功保证 融资 立即融到资金，但上市机会低 可二次发行融资私募、并购方便 * 什么是反向收购？ 反向收购（Reverse Merger ，又称买壳上市）是指非上市公司股东通过收购一家壳公司（上市公司）的股份控制该公司，再由该公司反向收购非上市公司的资产和业务，使之成为上市公司的子公司,原非上市公司的股东一般可以获得上市公司70%-90%的控股权。 * 收购流程 两个交易步骤： 壳公司 买壳交易 资产转让交易 * 中国公司如何反向收购 * 1、成立离岸公司? 如英属维尔京群岛、开曼群岛、巴哈马群岛、百慕大群岛等（多数为岛国）纷纷以法律手段制订并培育出一些特别宽松的经济区域，允许国际人士在其领土上成立一种国际业务公司。 离岸管辖区 * 1、成立离岸公司? 离岸公司就是泛指在离岸管辖区内成立的有限责任公司或国际商业公司。 中国公司如何反向收购 选壳 买壳 装壳 壳公司是有一定历史的已上市公司，其中可能包含 一定的资产和业务。 发行上市 买壳通常可以采用合并、换股或现金购买等方式。 买壳重点是要通过适当途径解决买壳资金来源。 装壳是指将境内资产装入境外壳公司的过程，实际 上是利用外资将境内企业改组成外商投资企业的过 程。 境内公司装入壳公司后，公司可以以更高的价格发 行新股筹集资金用于公司发展，老股东也可在禁售 期满后在二级市场抛出股份获利套现。 2、买壳? 中国企业通过反向收购在美国的现状 自2005年以来，有380家中国企业在美国完成反向收购。 反向收购都是为他们在美国主板，通常是纳斯达克上市的第一步。 只有15%的中国企业成功转板（Uplisted）到美国企业。这意味着失败率达85%。 * 缺点： 首先， “上市地点实际是美国场外柜台交易公告版(OTCBB)或者粉纸(PinkSheets)。 其次，在OTCBB和粉纸上的股票只能算是“挂牌”，这就意味着公司的股票交易仅仅可以在其信息系统中报价，但离真正的上市还有一大段距离。 * 缺点： 其三，买壳上市过程不能带来新的资金，买壳企业要融资还需通过定向私募或二级发行。 其四，企业购买到的壳公司往往有很多问题，加上如果碰上不良促销商，在以几乎零成本购得壳公司的控股权，然后通常以众多巷陌投资者的名义持有这些股票隐藏身份，后再高价卖给企业。 * 结论： 买壳上市并不能给公司融资，增加公司的价值。国内民企通过买壳在OTCBB或粉纸上市的结果多半是付出了相当的精力和资本后只是获得了挂牌的结果，而且以后还要承担起挂牌后高昂的后续维持费用，例如每年的审计费等，总体说来是得不偿失。 * 原因： 反向收购本身只是一个财务工具，它并不是影响上市公司质量 美国的投行、律师会计师对冲基金等在运作中国公司借壳上市过程扮演着同样不光彩的角色 Thank You! 小组成员： 组长倪文洁 组员： 冯潇黄玮馨赵雯雯徐晓理