基于VAR模型人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响.docVIP

基于VAR模型人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响 摘 要 本文通过相关性、平稳性、Granger因果、脉冲响应函数和方差分解等检验和分析比较汇改前后GDP、M2和NEER对CPI的影响。以2005年7月汇改制度为界限，比较汇改前后上述指标对CPI影响的变化，得出汇改制度调整后有利于缓解国内通货膨胀的局面，具有积极意义，并给出在合理浮动范围内增强人民币汇率浮动弹性的建设性建议。 关键词 VAR模型 汇率 物价 通货膨胀 中图分类号：F832.6 文献标识码：A DOI：10.16400/j.cnki.kjdkx.2016.01.076 The Prediction Model of ARIMA on Chinas Consumer Price Index ZHU Jiahui， WANG Zhi， HE Zhan （Ningbo University Of Technology， Ningbo， Zhejiang 315211） Abstract By correlation， smooth， Granger causality， impulse response function and variance decomposition impact testing and analysis and comparison of before and after the reform GDP， M2 and NEER on CPI. In July 2005 exchange rate reform system as the boundary， the index change on the CPI compared before and after the impact of the reform， the reform system come after adjustment will help ease domestic inflation situation， it has a positive meaning， and gives a reasonable range of floating RMB exchange rate floating within the enhanced flexibility and constructive suggestions. Key words VAR model; exchange rate; consumer price index; inflation 本文借由VAR模型探究人民币汇率对通货膨胀的影响，并以2005年汇率制度改革为分界点比较分析人民币汇率改革对物价水平的影响，间接地反映汇率与居民生活水平的影响。 1 实证检验模型的构建 1.1 模型的假定 假定货币流通速度不变，通货膨胀（P）取决于经济增长（GDP）、人民币名义有效汇率（NEER）、广义货币供应量（M2）三个变量。即P f（NEER，GDP，M2）。文中选择VAR模型作为研究汇率变动与国内通货膨胀水平两者关系的模型。 1.2 样本的选取和说明 本文选取2000年1月到2012年3月的月度数据共147个样本点，进行实证分析。其中，消费者价格指数（CPI），原始数据取自国家统计局。本文采集了2000年1月-2012年3月的月度数据，取对数，记为LNCPI;国内生产总值（GDP）;货币供应量（M2），本文选取了广义货币供应量（M2）作为货币供应量的指标变量。所谓广义货币供应量，它包括了狭义货币供应量以及定期存款与储蓄存款。将取得的数据取对数，记为LNM;人民币名义有效汇率（NEER）。 2 汇改前的实证分析 2.1 相关性检验 采用ADF检验法进行平稳性检验（结果如表1所示）。 2.2 平稳性检验 本文对所收集的时间序列数集采用ADF检验法进行平稳性检验。结果如表2所示。 结果表明， LNCPI、LNGDP、LNM2、 NEER均接受原假设，故是非平稳的;而DNEER、DLNGDP、DLNCPI、DLNM2均拒绝原假设，故变量平稳。从而，四个变量都是一阶单整的。 2.3 确定最佳滞后阶数 本文运用AIC、SC、FRE、LR以及HQ准则来确定滞后长度。结果如表3所示。得出结论如下，由下文得到的 VAR模型中不同滞后长度下五个统计量的值，可知滞后阶数为2时LR、FPE、AIC、HQ值最小，此时*最多，因此VAR模型的最优滞后阶数为2。 注：*表示在该准则下所选取的滞后阶数，NA表示无值 2.4 Granger因果检验 注：Y为10%显著性水平下解释变量是被解释变量的Granger原因;N为接受原假设 由表4和表5可知， GDP、M2、NEER都不是CPI的Granger原因，M2与GDP之间存在双向的Granger原因