房地产公司资本构影响分析.docVIP

房地产上市公司资本结构影响因素分析 摘 要 本文以我国保利房地产股份有限公司作为案例，通过案例分析研究方法 通过的分析与研究 关键词：房地产，上市公司，资本结构，影响因素1引言 近几年，房地产行业得到了的高速发展，对我国市场经济的贡献日益扩大,是我国现阶段国民经济的支柱性产业。它不仅成为我国经济增长的不可或缺的驱动力之一，也是利润最高的行业之一，同时也受到了社会民生的高度关注。它的发展带动了多个如冶金、建材等物质部门的发展，为社会提供更多更优质就业机会，并且促使住宅消费等产业的出现。因此，房地产行业扮演着十分重要的无法替代的角色。 目前我国房地产行业出现了非理性的繁荣，在近两年的国家宏观调控中，针对房地产行业的宏观调控受到格外的重视。与此同时，近几年来，由于房价过高，消费者购买压力大，政府基于关注民生的考虑，着手加强对房地产行业的整顿，出台一系列相关政策法规稳定房价并促进房地产市场平稳健康发展。资本结构是否合理与企业的经营业绩和风险的联系十分紧密，而影响资本结构的因素又是多种多样的。所以房地产上市公司需要更为深入地了解其自身的资本结构现状及存在的不合理因素，然后分析影响资本结构的各方面因素，只有这样才能找到问题根源。在此基础之上，才能够合理的安排融资，优化资本结构，增强自身的市场竞争力，最终促进其全面健康的发展。 3 房地产上市公司资本结构现状及影响因素的研究 3.1 房地产上市公司发展情况概述 房地产具有与其他产业相比更为显著的特点：产业链较长、关联度大、带动性也强。从而作为国民经济发展中的基础产业、先导产业和支柱产业，它不仅能够依靠自身发展促进我国经济高速发展，还能够有效带动相关联的产业群的发展，促进国民经济又快又好的发展。纵观我国房地产行业的发展历程，可以清晰的看出房地产行业大体上发展速度较快，同时也会随国家的总体宏观经济的调控政策而出现波动。近几年来我国房地产上市公司发展迅速，截止到2011年底，在沪深港三地上市的房地产公司总共有179家，并且在上海、深圳两大交易上市的企业明显偏多，占沪深上市公司总数的6.1%。分析数据表明，经过了2002到2011十年的发展，我国房地产上市公司总的资产规模发生了巨大的变化，其总资产总额从2002年的2367亿元增长至2011年的34555亿元，资产规模扩大近 13.6倍。 图3-1 2002年-2011年房地产上市公司的总资产变化 3.2 房地产上市公司资本结构现状分析 本文从2012年中国房地产上市公司综合实力排行榜前100中选取10家房地产上市公司的相关财务比率作为样本数据，统计分析各公司2010年—2012年的财务比率。具体分析结果如下： 3.2.1 资产资产负债率过高 资产负债率负债总额与资产总额的比。在总资产中 表3-1 10所样本公司2010年--2012年相关财务指标一览表　单位：% 资产负债率 负债结构比率 股东权益率 万科A 000002 2012 0.78 7.06 0.17 2011 0.77 7.26 0.18 2010 0.75 4.13 0.21 保利地产 600048 2012 0.78 2.51 0.17 2011 0.78 1.81 0.18 2010 0.79 1.34 0.20 金地集团 600383 2012 0.70 2.29 0.23 2011 0.71 3.19 0.23 2010 0.71 1.69 0.24 华夏幸福 600340 2012 0.89 5.08 0.10 2011 0.85 9.43 0.10 2010 0.24 -- 0.76 首开股份 600376 2012 0.80 1.87 0.18 2011 0.79 2.34 0.19 2010 0.75 1.75 0.24 中弘股份 000979 2012 0.71 0.86 0.28 2011 0.62 6.06 0.37 2010 0.68 3.30 0.30 万通地产 600246 2012 0.63 1.60 0.33 2011 0.67 2.10 0.29 2010 0.69 1.69 0.27 鲁商置业 600223 2012 0.92 11.21 0.07 2011 0.92 7.22 0.07 2010 0.90 6.02 0.10 北京城建 600266 2012 0.72 2.43 0.25 2011 0.70 1.95 0.27 2010 0.69 5.88 0.29 中南建设 000961 2012 0.83 8.17 0.14 2011 0.79 5.28 0.16