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股價評價-奇美電子斷尾求生 指導老師：張巧宜老師 學生：嚴婉綺 奇美電子股份有限公司 1998 年由奇美實業投資創立 2002年8月成為台灣股票上市公司 主要產品 液晶電視用面板 顯示器 筆記型電腦用面板 不敵寒風 奇美電斷尾求生 2008年第三季，虧損四十一億元、稅後純損39.65億元、每股EPS-0.56元，2008.12.16終止3,100位派遣員工合約 2004.4.19股價漲至79.5元→2008.7.14股價28.15元→11.13股價9.96元 許文龍：「不必擔心面板供過於求」 何昭陽：「不了解外界為何這麼悲觀?」 心理偏誤 主角：許文龍、何昭陽、個人投資者、專 業投資者 心理現象：過度樂觀、過度自信、外推偏誤、賭徒謬誤、情感捷思 過度樂觀-創辦人許文龍 減少消費緊縮 大尺寸面板之需求量降低 第三季出貨量與第二季相較，減少6.1%，產能利用率降到六成 過度自信-總經理何昭陽 7月開始，大尺寸面板出貨量較6月減少17.7%。 10月大尺寸面板銷售金額市佔率12.9%，上半年15%，下降2至3個百分點。 營業額，與去年同期比較皆呈現負成長，尤其在11月，更達到-66.81%的程度。 外推偏誤-個人投資者 歐洲廠商-飛利浦與湯姆奎的青睞 2004.3，東芝、新力、松下的訂單 捐贈2億元與成大合作，設立光電研究中心 2004.4，三洋之大尺寸的訂單 2004.4.19，收盤價79.5元 股權結構-本國個人、法人、外資 賭徒謬誤-專業投資者 2004.1~2004.4 面板類股漲幅最大 奇美電之股價漲幅91.4% 董事-蔡惠心 賣出手中持股200,000股 情感捷思-個人投資者 奇美實業以ABS泛用塑膠領域起家 ，2004年已是世界第一大的供應商。 奇美電子是全球第四大面板廠商 幸福企業 時空背景 2004年訂單旺 2008年下半季，金融風暴影響 營收、大尺寸出貨量、產能利用率下降 南韓為國際貿易上最大的競爭對手，韓國貶值60% 台灣依賴出口 奇美負債比74% The End Thanks * * 行為財務學 32.59 % 2008/6 34.98 % 2007/6 36.43 % 2006/12 36.68 % 2005/5 30.52 % 2004/6 22.26 % 2003/5 26.79 % 2002/12 19.91 % 2000/4 14.57 % 39.45 % 17.43 % 39.39 % 19.41 % 38.18 % 16.65 % 40.06 % 12.53 % 44.5 % 14.19 % 62.23 % 4.27 % 66.45 % 1.58 % 0 % *