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利率变动对实体经济增长的影响分析 【摘要】本文分析了利率变动对实体经济增长的影响因素进行了分析。 【关键词】利率变动，实体经济，影响因素 一、利率的概述 在本文中笔者所说的利率是一种相对数，是利息率的简称。从利率的表现形式来看，利率是指在一定时期内利息额所占借贷资本数额的比例。也就是说利率具有时间和空间的双重概念，是在单位时间内的单位货币的利息水平，是对利息多少的一种衡量。 按照确定的方式和主体不同，我们可以将利率划分为官方利率和市场利率，官方利率的确定主体是国家的金融管理部门或者中央银行，每一个国家的官方利率的内容不尽相同。在官方利率和市场利率之间存在着一种中间利率--公定利率，它是按照协商的办法有金融机构或者银行业协会确定的利率，这种利率标准的适用性有一定限制，一般只对参加到该协会的金融机构具有束缚力，公定利率的利率标准通常介于官方利率和市场利率之间。市场利率则是完全按照金融市场中资金的借贷和需求关系确定的利率。 在利率体系中发挥主导和指挥作用的是官方利率，我们通常所说的基准利率是法定利率的一种表现形式，其在整个利率体系和金融市场的运行中起到关键的作用，在金融市场运行中给市场利率和公定利率的确定起到参照的作用，金融资产的价格确定也要基准利率为基础进行确定。利率市场化的前提是我们要有确定的基准利率，在利率市场化的过程中，投资者衡量投资效益、融资者衡量融资成本、企业的管理者对宏观经济状况的把握都需要公认的、普遍的基准利率作为参考。基准利率是我们分析实体经济、进行利率市场化改革的核心问题。 本文中笔者讨论的利率范围定位在官方利率里面的基准利率，也就是我们通常所说的名义利率，考虑了在经济发展过程中遇到的通货膨胀因素。我国各大国有商业银行和金融机构所使用的存贷款基准利率是由中国人民银行确定的；西方发达国家的基准利率一般以中央银行的再贴现率为基准；英国的伦敦银行则是以同业拆借利率作为其基准利率的确定方式。 二、利率变动对实体经济增长的影响分析 （一）利率变动对资金供求的影响。利率在市场经济的发展过程中具有杠杆的作用，这种杠杆作用主要体现在其对资金供求关系的影响上。资金的所有者是否让渡其拥有的资金以及以何种方式让渡其拥有的资金受到利率变动的直接影响，因为利率的大小直接决定了资金的所有者持有资金的机会成本。利率提高时，资金借贷者的付出的借款成本比较高，资金的需求者负担也会加重，他们的借款需求会在一定程度上受到约束。 （二）利率变动对宏观经济的影响。宏观经济学将居民的收入划分为储蓄和消费两大分，储蓄量是由居民的收入和居民的消费水平决定的。当居民的收入一定时，居民的消费倾向则直接决定了储蓄的多少，当居民的消费倾向比较高时，居民会将新增收入的大部分金额用于消费，则储蓄的金融会减少。在考察居民的消费倾向时，我们除了要考虑居民目前的收入水准、未来的收入的可获得性、当前的物价水平和消费者的消费观念，我们还要考虑到利率水平的影响。利率上升时，居民的消费欲望得到抑制；利率下降时，居民的消费欲望得到提升。从整个社会的投资来看，投资意味着对资金的需求，当利率提升时企业的投资成本在上升，而居民也会增加储蓄、降低消费，这一方面有可能造成社会生产的再扩大，也有可能导致投资收到限制，导致社会产出减少。 （三）利率变动对国际收支有重要影响。？当国家出现严重的贸易逆差时，政府可以通过提高本国的短期利率来吸引外国资本流入，减少贸易逆差；当国家出现严重的贸易顺差时，政府则可以通过降低利率水平以使得外国资本流入量降低，达到减少顺差的目的。 （四）利率变动对汇率的影响。首先，利率对汇率产生影响是通过经常性项目发生的。在理论上升的时候，消费者消费减少，投资者投资减少，银行贷款量减少，金融市场处于信用紧缩状态，这在一定程度上使得出口得到促进、进口得到抑制，外汇需求得到降低，外汇共计则相对增加，导致外汇汇率降低，本币汇率提升。而当利率下降时，居民消费增加、企业投资增加，货币供应量提升，物价上涨，信用扩张，中导致了出口减少、进口增加，在这种情况下对外汇的需求则加大，外汇汇率得到提升，本国汇率则下降。 其次，利率对汇率产生的影响体现在国际间的资本流动上。当一个国家的利率上升的时候，国际资本就会纷纷涌入到该国，从而导致对该国货币的需求增加爱，外汇供给量加大，这使得该国货币的汇率上升、外汇汇率下降，从另一方面说，当一国的汇率提升时，该国的国际资本流入增加，本国的资本流出减少，这使得贸易逆差降低，油导致了本国汇率的提升，当利率下降时，则导致了本国资本大量流出，使得外汇需求增加，导致本国的贸易顺差降低，从而使得外汇汇率上升，本国汇率下降。 （五）利率变动对股市的影响。利率上升导致公司的借款成本大幅度提升，使得公司难以按照原来的筹资渠道获得所需的资金，这导致公司在迫不得已的情况下职能削减公司规模，