武钢股份利润与股利分配案例.ppt

“ ” 第一PPT HTTP://WWW.1PPT.COM 第一PPT模板网 /tubiao/ 武钢股份利润与股利分配案例 剩余股利政策 固定或稳定增长股利政策 固定股利率政策 低正常加额外股利政策 股利政策的含义 是一种在企业确定了目标资本结构下，企业净利润优先满足新增投资需要，剩余部分用于分配的一种筹资政策 企业的股利发放在一定时期内保持稳定，并稳中有增 股利分成正常股利和额外股利两部分。正常股利基本上是固定的，往往被定位在一个较低水平；额外股利的大小视企业各经营期间的盈利状况而定 企业将当期可供分配利润按固定比率计算，确定股利数额的政策 剩余股利政策 固定或稳定增长股利政策 固定股利率政策 低正常加额外股利政策 股利政策比较 剩余股利政策 固定或稳定 增长股利政策 低正常加额外股利政策 剩余股利 政策 1999-2006年武钢股利政策分析 结论： 武钢股份采取了固定或持续增长的股利政策。 序号 年度 方案 分配金额 1 1999 10股派2.5元 522620000 2 2000 10股派2.8元 585334400 3 2001 10股派2.8元 585334400 4 2002 10股送2股派0.5元 522620000 5 2003 10股派2.3元 576972480 6 2004 10股转增10股 10股派2.5元 1959500000 7 2005 10股派3元 2351400000 8 2006 10股派3元 2351400000 1999年—2006年 武钢股利政策 长期：从1999年到2006年，从每10股派2.5元到每10股派3元，8年增长了0.5元/每股； 短期：2000年和2001年维持了每10股派2.8元，2005年和2006年维持了每10股派3元。 原因分析： ①武钢作为我国重要的板材生产基地，是国内排名第三大钢铁上市公司 ②2003—2006主营业务收入总体增长，每股收益和每股现金含量较高 武钢股份采取固定或持续增长的股利政策，是在公司的盈余显著，收益水平达到一定高度且收益呈现不可逆转的增长时才提高股利发放额。 两点分析 武钢减少现金的分配 2002年 武钢转增股本 2004年 股利政策的两点特殊分析： 债务约束 在武钢股份的财务报告中显示，武钢股份在2003年度当向中国工商银行全额归还3亿元的专项贷款 2002年 减少现金分配 投资对货币资金的需求 对硅钢技改技术项目继续投资3.21亿元，10%的工程尾款在2003年支付 在2003年的两厂一般技措工程，预计须投资5000万元 2004年 转增股本 原因 2 有利于增加股票的流通性 原因 3 提高股价 原因 1 资本公积金过高 以现金方式向股东派发的股利 通过对公司资产的分配，将股东缴入的部分资本予以退回 指在某些特殊情况下，公司签发远期票据或用发行公司债券来抵付已宣告发放的股利 采用增发股票的方式向股东分派股利 指公司以现金以外的资产所发放的股利 现金股利 股票股利 清算股利 负债股利 财产股利 我国《公司法》规定，上市公司只能采用现金股利、股票股利这两种股利分配形式。但在实践中，上市公司还采用了配股、股票回购等多种方式。 序号 年度 方案 分配金额 1 1999 10股派2.5元 522620000 2 2000 10股派2.8元 585334400 3 2001 10股派2.8元 585334400 4 2002 10股送2股派0.5元 522620000 5 2003 10股派2.3元 576972480 6 2004 10股转增10股 10股派2.5元 1959500000 7 2005 10股派3元 2351400000 8 2006 10股派3元 2351400000 武钢股份历年红利分配方案 武钢股利派发以现金股利为主，股票股利为辅。只在2002年和2004年进行了股票股利的派发！ 武钢采用了现金股利和股票股利的股利派发形式 现金股利侧重反映近期利益，对看重近期利益的股东很有吸引力。 节约现金 降低每股市价，促进股票的交易和流通 发行新股时可以降低发行价格，吸引投资者 传递公司未来发展前景的良好信息，增强投资者的信心 股票股利就是以送股的形式派发红利，其优点是： 分散公司股权，防止其他公司恶意控制 总结 武钢股份近年来的股利政策及发放形式，是武钢股份综合考虑自身经营状况、相关法律要求及股民需求等因素后作出的合理选择。 总的来说武钢股份的股利发放政策和形式都相对稳定，有助于增加股东的忠诚度，同时，也有利于推进其市场价值稳步提升。 谢谢！ “ ” 第一PPT HTTP://WWW.1PPT.COM 第一PPT模板