600317营口港.docxVIP

600317 营口港 短期偿债能力 静态短期偿债能力分析 营运资本=流动资产—流动负债 年份 2007年 2008年 2009年 2010年 营运资本 -666076493.69 -4366628534.14 -177387554.83 -445034073.4 分析：营运资本这一指标表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，营口港长期营运资本负值，说明其筹资能力薄弱，短期负债过多，2008年尤为严重，其原因为当年流动负债大幅增加的原因，详细原因由年报可知： 1，短期借款较年初增加1,210,000,000.00元，系资产收购支付对价导致借款增加所致； 2，应付票据较年初增加150,000,000元，系支付购买设备款项而开具的银行承兑汇票； 3，应付账款较年初增加38,173,387.07元，系存货增加导致的未结算材料款增加所致； 4，应交税费较年初增加18,664,904.93元，系应交港建费增加所致； 由上可知主要原因应该为当年购买资产与存货过多导致。之后两年有所好转但仍未负值。 流动比率=流动资产/流动负债 年份 2007 2008 2009 2010 流动比率 0.33 0.1359 0.783 0.7073 分析：流动比率可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度。营口港近年的流动比率均小于一，2008年尤是，说明营口港用流动资产抵补流动负债的程度低，营运资本不充足，债权人风险较大。 速动比率=速动资产/流动负债 年份 2007 2008 2009 2010 速动比率 0.0836 0.1178 0.6931 0.6002 分析：速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，其速动比率长期小于一，说明其速动资产变现速度较慢，无法用来立即偿还债务。但是2008年后情况有所好转。 动态短期偿债能力：应付账款周转率与应收账款周转率的比较 应付账款周转率=主营业务成本/平均应付账款 应收账款周转率=赊销收入净额/ HYPERLINK /view/2823816.htm \t _blank 平均应收账款 年份 2007 2008 2009 2010 应付账款周转率 17.58458 20.45 15.35327 10.07549 应收账款周转率 5.8887 7.7945 7.8034 13.4061 分析：公司的应收账款周转率历年成增快趋势，表示其应收账款变现速度不断增快，有利于其尽快还债，2010年以前应付账款周转率快于应收账款周转率，表示其还款压力较大，2008年到2010年应付账款周转率不断下降直至低于应收账款周转率，企业还款压力逐渐降低。 长期偿债能力 盈利能力对偿债能力的影响： 指标：利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 年份 2007 2008 2009 2010 利息保障倍数 527.5643 359.5762 191.001 181.8884 分析：利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。该企业利息保障倍数连年下降，表明其偿债能力不断下降，2010年下井速度明显减慢，有所好转。 资本结构对偿债能力的影响： 指标：资产负债率=负债总额/资产总额 年份 2007 2008 2009 2010 资产负债率 56.411 65.1304 63.3884 64.7437 分析：资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度，该企业资产负债率在2008年增长到65%左右，之后稳定波动，表明其偿债能力有所好转，且转为稳定。 总结：营口港偿债能力较弱，但是2008年后各指标都有所好转，大概是2008年增发股份购买资产，盈利能力增强所致，预测以后偿债能力还会有少量增强，然后逐渐平稳。 公司再融资情况 ： 2008年公司向控股股东营口港务集团有限公司定向增发2亿股股份用于购买其资产。报告期内公司以定向增发2 亿股股份和支付现金相结合方式，购买了港务集团鲅鱼圈港区16”、17”、22”、46”、47”、52”、53”共计7 个泊位的资产和业务。