新时代改革“闯关”.docVIP

新时代改革“闯关” 　　中国经济已走到了一个“关口”，“闯关”是不可避免的。要“闯关”成功，中国政府需要具备两个条件，一是顶层设计，二是要有破釜沉舟的政治勇气。要通过改革来促进民众福利的增长，实现中国经济前所未有的发展 　　进入2015年之后，中国经济仿佛进入了一个不确定因素更多的环境。经济增速下滑、股市大幅波动、人民币汇率贬值、进出口同比增速大幅滑坡，中国经济到底怎么了？我们应该如何理解目前的中国经济状况呢？ 　　为了更清晰地描述中国经济现状，我们需要从数字上进行一番解读。 　　这方面要特别提到的是，自2011年9月起，长江商学院开始在校友和学员企业中进行企业运行状况调查，至今已四年，积累了大量的数据。长江商学院将每月的数据搜集起来，按照与PMI相同的方法制成扩散指数，名为“长江商学院中国企业经营状况指数”（Business Conditions Index，下称长江商学院BCI或BCI）。 　　BCI由四个分指数构成，分别是销售、利润、融资环境和库存。在BCI及其分指数外，长江商学院还调查了企业在成本和价格等方面的状况，制成了相关指数。 　　BCI及其他指数几乎全部为前瞻指数，绝大多数的问题都是“贵企业未来6个月的××与去年同期相比会如何变化”，因此，这些指数所代表的是样本企业对未来经营状况的预期。 　　另外，长江商学院的学员和校友企业大多数都是民营中小企业，因此我们的指数反映的是这些企业的运营状况和对未来的预期。 　　现在我们来看截至2015年9月的数据（图1）：BCI在过去四年基本上都处于50以上，但波动很大，2014年的状况不佳，今年上半年曾有一次反弹，但最近又陷入了低谷。 　　除了企业整体状况不佳外，其他一些指数的表现也耐人寻味。 　　从图2和图3中我们可以看到，企业在成本端长期面临巨大压力，但在价格端却持续低迷，尤其是中间品价格前瞻指数。 　　这三张图结合在一起，正好表现了中国经济目前一个非常大的结构性难题――产能过剩。 　　劳动力价格等生产要素的上涨使得企业总成本不断上升，但是在很多行业，例如钢铁业，政府干预等因素使市场无法发挥其应有的作用，结果有很多企业“僵而不死”，而新的产能还在层出不穷，这导致供给越来越大，超过了市场的需求，企业无法将成本向消费者和生产下游转移，最终，整个行业都承受着巨大压力。 　　在这样的状况下，企业并未停止扩张。 　　图4显示，自2011年9月以来，投资指数和招工指数始终都在高位盘旋。之前已经讲过，产能过剩给企业造成了巨大的压力，在这种情况下，企业较为理性的选择应该是收缩，但为何实际状况是长期扩张呢？ 　　对此笔者认为有两种解释，一是企业虽然面临很大压力，但技术进步速度很快，能够消化这些压力；二是企业面临的宏观环境虽然不佳，但企业家普遍认为政府会在经济下行时期采取经济刺激政策，就像2009年那样，在这种情况下，“扩张才是硬道理”，收缩经营可能意味着在下一轮增长中踏空，因此企业家在继续投资和招工。在我们四年多的调查中，很多指标都发生过较大的变化，甚至包括BCI，但这两个指标一直都变化不大。因此笔者认为第二种解释更加符合实际情况。 　　这方面的例子在中国经济中屡见不鲜，例如万科与保利在过去几年经营策略上的不同，及其最后所导致的后果。 　　房地产是中国经济中的重要组成部分。有研究认为，房地产及相关行业的产值占GDP的20%左右。在房地产业中，万科公司是龙头老大，保利地产也是一家知名企业，但在数年之前保利与万科仍有不小的差距。例如在2006年，保利地产的销售面积、销售额和净利润仅有万科的38%、39%和30%。 　　2007年，针对民众认为房价太高的问题，中央政府对房地产业采取了一系列的紧缩政策。 　　在这样的市场环境中，开发商对未来的行业发展产生了分歧，并进而出现了不同的经营策略。万科作为房地产领域的龙头企业，当时对市场的发展持负面看法。 　　万科“过冬”，对拿地持谨慎态度，但保利则逆势操作，新购入大量土地。 　　2008年国际金融危机爆发后，全球经济形势急剧恶化，中国外需也受到猛烈冲击。政府全面逆转了之前打压房价的政策，从中央到地方展开了规模空前的刺激需求干预，结果房价很快止跌回升，并一路上扬。 　　万科“踏空”了，并为此缴纳了高昂的“学费”。 　　2014年，保利地产的销售面积、销售额和净利润与万科相比，已为59%、64%和74%。 　　虽然保利地产在近几年对万科的追赶不能简单地用拿地这一个因素去解释，但土地是房屋的基础，是商品房建造的主要成本，土地的多少和地价的高低决定了企业未来数年的发展空间及利润状况，因此万科和保利地产状况的变化在一定程度上很可能与之前的拿地行为存在相当大的关系。 　　回到之前的讨论，对企业来说，逆势扩张是理