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Ch 9 二叉树模型介绍 给出：期权等衍生证券的一种估值方法 利用：无风险证券组合的思想、二叉树图的数值计算方法 参考文献： Cox J.C., Ross S.A., Rubinstein M. Option Pricing: a Simplified Approach Journal of financial Economics, September , 1973，229~263 假设：1. 只有两个证券（股票（标的资产）、期权） 只有两个可能的结果：要么上涨，要么下跌 §1 单步二叉树模型 一、 例子 例1 设某股票当前价格$20, 三个月后的价格只有两种可能，或$22，或$18 。 假设股票不付红利。以股票为标的的三个月期的欧式看涨期权执行价格为$21. 如何对期权进行估值，价格为多少？ 组合：△股股票多头头寸 + 一个看涨期权的空头 分析：若股价由2022，这时股票的价值为22△ 期权的价值为1 组合的总价值为：22△-1 若股价由2018，这时股票的价值为18△ 期权的价值为0