企业理财第三章筹资管理资料.ppt

wangjx@sjzue.edu.cn 企业理财 主讲人：王金鑫 第三章 筹资管理 学习目标： 掌握各种融资方式的优缺点及债券估价 了解融资的动因及各种融资方式的类型等 企业融资是指企业根据生产经营等活动对资金的需求，通过一定的渠道，采用适当的方式，获取所需资金的一种行为。 企业的稳定发展需要平衡。筹资管理是平衡的艺术。像技艺高超的体操运动员在平衡木上跳跃翻转，筹资管理需要你在资金成本和财务风险之间寻求最佳平衡点。 一、筹资的动机 新建性筹资动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 双重性筹资动机 二、筹资的种类 1、按所筹资金的使用期限 短期筹资 n≤1 长期筹资 n＞1 短期筹资是对短期资金的筹集。 长期筹资是对长期资金的筹集。 2、按所融资金的权益性质不同 权益资金 债务资金 第二节 股权筹资 一、吸收直接投资 吸收直接投资是企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、个人、外商等直接投入资金，形成企业自有资金的一种筹资方式。 它不以有价证券为中介，是以协议、合约形式存在的。投资者对企业共同经营、共担风险、共享利润。吸收直接投资是非股份制企业吸收自有资金的主要方式。 （一）吸收直接投资的种类 吸收国家投资 产权归属于国家；一般被国有企业广泛采用；资金的运用和处置受国家约束较大。 吸收法人投资 投资发生在法人单位之间；投资以参与企业利润分配或控制为目的；出资方式较为灵活。 吸收社会公众投资 参加投资的人员较多；每人投资数额相对较少；以参与企业利润分配为基本目的。 吸收外商直接投资 一般只有中外合资、合作或外商独资经营企业才能采用；可以筹集外汇资金；出资方式比较灵活。 （二）吸收直接投资的出资方式 吸收现金投资（主要形式）。 吸收非现金投资。 实物资产投资 指以房屋、建筑物、机器设备、存货等实物资产作价出资。 无形资产投资 指以专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等无形资产作价投资。 （三）吸收直接投资的条件 1.必须是企业生产经营所需的 2.作价公平合理 （四）吸收直接投资的程序 确定筹资数量 寻找投资单位 协商投资事项，签署投资协议 取得筹集的资金 （五）吸收直接投资的优点 1.能提高企业的资信和借款能力。 2.使企业尽快形成生产能力。 3.有利于降低财务风险。 4.与投资者容易进行信息沟通。 5.程序和过程简单，手续便捷，筹资费用较低。 1.资本成本高。 2. 对企业控制权有影响（集中OR分散）。 3.不利于产权流动。 二、发行普通股票 （一）股票的含义与分类 股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股利的一种可转让的书面证明。 股票的特点：法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性。 1.按股东权利的不同划分，股票可分为普通股和优先股。 普通股的权利和义务具有以下特点：普通股股东的收益具有不确定性；对发行公司具有相应的控制权；剩余财产的求偿权居后。 优先股股东的权利和义务具有以下特点：优先股股东享有固定股利，而且股利的支付在普通股股东之前；当公司终止清算时，优先股股东分配公司剩余财产的权力优先于普通股股东；优先股股东无权参与发行公司的经营管理，没有选举权，并且其表决权也受到限制。 2.按股票是否记名划分，股票可分为记名股票和不记名股票。 记名股是在股票票面上记载股东姓名或名称的股票。按照我国《公司法》的规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票为记名股。 不记名股是在股票票面上不记载股东姓名或名称的股票。按照我国《公司法》的规定，向社会公众发行的股票可以为记名股，也可为不记名股。 3.按股票是否标明金额划分，股票可分为有面值股票和无面值股票。 有面值股票是在股票票面上标有一定金额的股票。持有这种股票的股东，依其所持有的股票票面金额占公司发行在外的股票总面值的比例，对公司享有权利和承担相应的义务。 无面值股票是不在股票票面上标出金额，只载明所占公司股本总额的比例或股份份数的股票。 目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面值，并且其发行价格不得低于票面金额。 4.按投资主体不同划分，股票可分为国家股、法人股、个人股和外资股 国家股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产投入股份有限公司而形成的股份。 法人股是企业法人以其可支配的财产投入股份有限公司而形成的股份，或具有法人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于经营的资产向股份有限公司投资而形成的股份。 个人股是社会个人或公司内部职工以其合法财产投入股份有限公司而形成的股份。 外资股是经批准由外国投资者和我国港澳台地区投资者向股份有限公司投资而形成的股份。 5.按发行对象和上市地区的不同划分，股票可分为A股、B股、H股和N股 A