美国风险投资基本经验与启示.docVIP

美国风险投资基本经验与启示 摘要：围绕风险投资这一主题，从美国风险投资的模式、特点入手，归纳其发展的主要经验，即不断拓宽的退出渠道，完善的法律制度及公司治理结构以及良好的创业生态等。针对我国的具体实际，得出发展资本市场相关启示是：开放市场，大力保护知识产权，营造双创的创业生态，降低交易成本和营造有利于创新的创业文化。 关键词：美国风险投资；资本市场；“资本换股本”的私募投资；资金退出渠道 DOI：1013939/jcnkizgsc座机电话号码6 在过去的半个世纪里，美国波士顿的查尔斯河畔和加州北部的圣克拉拉峡谷，以惊人的创造力涌现出许多层出不穷的创新思想，而将这些创意变为现实并服务于市场大众的正是赫赫有名的美国风险投资（VE）。风险投资源自欧洲，发展并繁荣于美国，在美国已形成了完善的产业，大大领先于其他国家，其规模占到全球私募股权投资总额的一半，风险投资率（投资量与GDP之比）是西欧的近两倍，并催生出无数个年轻的百万、千万乃至亿万富翁，引领着美国的经济格局，改变着人们的生活，甚至改变着世界。 对美国风险投资发展脉络进行梳理，总结其经验并试图从中归纳出风险投资发展的基本逻辑和共有的因素，将为我国双创（创新创业）企业提供融资支持，并为构建完善的资本市场，加快建立创新型国家提供有意的参照。 一、 美国风险投资的主要模式 本部分从以下三个方面进行分析。 （一）基于区位的风险投资 从区位上看