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再保险专题
再保险专题 ——打破再保险行业垄断,分享巨大再保险市场 一、再保险在全球减灾减损中的巨大作用 再保险在全球减灾减损中不可替代的作用 从世界范围看,全球可保风险主要来自于自然灾害、人为损失(恐怖主义、核电事故、航空航天等)、经营风险等可计量风险。其中自然灾害和人为事故是造成全球灾害损失的主要部分。下表列示了上世纪70年代以来全球自然灾害损失情况和保险公司承保的损失情况。可见保险在世界减灾减损中的作用是不可估量的。 图表1中Insured loss代表了保险赔款弥补经济损失的比重。 由于直接保险公司在单一国家和地域承保的集中性,一旦灾害在某一区域集中爆发,保险公司很难承担相应的损失,因此直接保险公司往往通过再保险的形式,将风险在全球范围进行分摊。从目前全球灾害发生情况看,灾害造成的保险赔款已经完全可以在全球范围保险市场进行分摊。 1、美国Sandy飓风 2012年10月,飓风Sandy在美国登陆,造成15个州受到飓风灾害损失,超过65万房屋被毁,超过800万居民流离失所,三座核电站被迫关闭,纽约股市被迫休市两天。飓风造成的经济损失达到700亿美元,保险公司和其他保障计划承担了其中的300亿美元损失。其中保险公司赔付的187.5亿美元损失中,再保险公司承担了其中的40%。从再保险赔付的记录看,全世界再保险公司都在为Sandy买单。 2、美国911恐怖袭击 2001年美国遭受911恐怖袭击,虽然造成巨大损失,但是保险公司承担了巨额赔款任务,其中再保险公司承担了全部保险赔款(268亿美元)的65%。 3、国内再保险赔偿案例 2013年无锡海力士半导体厂火灾总估损金额约9亿美元,再保险人承担了97.2%(约8.75亿美元)的赔款金额;黑龙江洪涝灾害中农业保险总赔款约27亿元,再保险人承担了26.4%(约7.17亿元)的损失,有效分散了风险,增强了我国保险市场的稳健性。 二、国际再保险市场发展比较充分,竞争比较激烈 2.1国际再保险市场发展状况 从目前国际再保险市场的分布情况看,全球主要再保险市场主要集中在欧洲和北美地区,具体来说欧洲又以德国、瑞士和英国为核心。北美再保险市场主要以美国和百慕大为核心。 从再保险业务来源看,欧洲和百慕大地区主要分保业务来自全球各地,特点是完全自由化(无法定分保)、商业化,竞争激烈,国际地位举足轻重。美国再保险业务主要以接受北美当地业务为主,同时也接受全球范围其他地区的分保业务。美国再保险市场的发展偏重于业务交换、共同保险和联营方式,比欧洲再保险公司的自留额高。 2.2 国际再保险市场区域分布 根据Ambest统计的数据,2013年全球前50名再保险公司再保险保费收入合计为2233亿美元,其中欧洲、北美和百慕大是全球再保险的前三大分保市场,合计占据全球市场份额的接近90%。其中欧洲占据市场份额的61%,北美占据市场份额的17%,百慕大占据市场份额的11%。 根据2013年前50大再保险公司统计的数据,就具体国家而言,德国是全球最大的再保险承接地,市场份额达到27.3%,其次是瑞士和美国,均为15.6%,再次是百慕大,市场份额为11.1%。亚太地区主要再保险市场集中在中国(含港澳台)、韩国和澳大利亚,英国是老牌再保险分入国。欧洲和百慕大再保险保费以全球分入为主,而美国和亚洲主要以消化当地分保为主。 从2013年全球前10大再保险公司分布情况看,有一半为欧洲公司,其次为北美和亚洲公司。图表6是全球前10大再保险公司保费收入情况。 2.3国际再保险公司综合成本率情况 从过去五年发展情况看,国际再保险市场发展比较充分,竞争比较激烈,这与国内再保险市场形成截然不同的对比。国内再保险市场由于开放程度不高,寡头垄断特征比较明显,而国际再保险市场则体现为自由竞争状态。 国际再保险主体利润来源主要分为两部分,承保利润和投资收益。由于主要再保险公司资产配置呈现全球性特征,因此除非金融危机年份,再保险公司的投资收益相对稳定,但整体收益不高。从成本利润情况看,过去五年,全球再保险公司的综合成本率维持在94.6%(其中赔付率为63.2%,费用率为31.4%) 从综合成本率的拆分情况看,2009-2014年再保险公司的费用率相对稳定,始终保持在31%-31.6%之间,而赔付率波动较大,其中2011年全球再保险赔付率达到76%,主要因为2011年全球自然灾害发生频繁,经济损失高达3660亿美元,为1980年以来的最高损失年份。可见全球自然灾害波动对再保险公司赔付情况影响较大。这是因为全球灾害损失最终需要保险公司和再保险公司共同承担。 2.4国际再保险公司净资产收益率(ROE)情况 从2009-2013年全球再保险公司权益回报情况看,全球再保险公司除2011年受全球自然灾害影响较大,全球再保险公司净资产收益率平均为10.6%。整体看除非极端
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