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政策利好虽频出 基金称投资者信心恢复还需时间 　　在多重政策面利好推动下仍然出现跳水，表明市场恐慌情绪仍在，强震后的重建并非一日之功，市场信心修复是需要一定时间的 　　上周（6月29日～7月3日）市场多空厮杀激烈，尽管证监会出台了一系列护盘政策，产业资本以及金融机构在证监会的相应下也积极护盘，但是仍然无力改变市场继续下跌的颓势。上周周五，沪指最终未能企稳3700点，收于3686.9点，周跌幅超过12%。 　　大跌之下无完卵，很多散户在市场上各种真假消息的影响中，抢反弹再次阵亡，在过去的半个月中很多基金净值也大幅下跌。但凭借着自去年7月份开始的飙涨，多数基金上半年业绩依然喜人。上半年，共有17只基金收益率超过100%，收益最高的超过160%。但值得注意的是，今年新发的基金中64%已亏损，在近日跌宕的行情下部分基金已经出现净赎回。 　　对于后市走势，基金经理们总体乐观，但也有不少基金经理认为市场杀跌不会短时间结束，短期仍然面临重大调整。 　　乐观的如上投摩根基金经理卢扬表示，目前资本市场仍存在大量投资机会，投资者无须过度悲观。中邮基金经理许忠海认为，市场震荡不改牛市逻辑，三季度市场或将继续震荡上行，牛市的发展逻辑没有发生根本变化。广发基金表示，牛市大逻辑没有改变，市场有望企稳反弹。 　　长盛基金认为，之前市场在获利回吐、配资强平等事件的影响下，确实存在一定风险;而当市场逐步调整到位，政策底线逐步清晰的背景下，基于对未来的审慎研判，坚定看好未来以蓝筹股为代表的中国股市。 　　华夏基金表示，此次A股调整的跌速与跌幅超出市场预期，市场机会往往是跌出来的。改革牛的市场逻辑依然成立，股市资金保持充裕，宏观政策稳经济目标明确，并且市场经过快速深幅回调，风险得到释放，估值吸引力有所回升。 　　大成基金拟任基金经理杨挺也认为，尽管从牛市的驱动力来看，当前经济形势并不好，但比较了A股历史上的几轮牛市和国外的牛市发现，经济数据好坏并不是决定牛熊的最重要因素，这一轮牛市的主要逻辑还是资金搬家。 　　博时基金认为，本轮牛市一度被称为“资金牛”、“杠杆牛”，然而随着市场风格的切换，本轮股市将转换为“改革牛”的声音渐成主流。 　　不过也有相对谨慎的基金，光大保德信与汇丰晋信基金表示，过去两周的时间，我们经历了准金融危机，虽然市场的短期风险得到充分释放，但由此带来的教训是深刻的，尤其是带杠杆的牛市震荡。从上周四尾盘的拉升可以看出，“国家队”还是有能力、有意愿挽救牛市的，当然市场余震仍会不断，强震后的重建并非一日之功，市场信心的修复是需要一定时间的。 　　工银瑞信基金表示，支撑中长期牛市的基本逻辑并未出现根本性破坏，慢牛行情仍是大概率事件，不过短期内还可能面临一定的调整风险。 　　总之，在多重政策面利好推动下大盘仍然出现跳水，这表明市场恐慌情绪仍存在。目前政策层面整体强调维稳和健康发展，这为未来市场走势定好基调。 　　基金看市 　　博时基金：“改革牛”拉动下半场 　　博时基金表示，6月中旬以来的大盘深幅调整，让投资者对市场未来方向难辨。周三晚管理层多拳出击，包括短期两融收益权资产证券化、两融业务操作细节的调整、规费下降等，显示监管层呵护市场的态度进一步明朗。博时基金还表示，与周三相比，周四市场跌幅稍有减少，但去杠杆的进程可能还没有结束，市场情绪的稳定可能还需要时日。从中期来看，场外配资行为将会得到逐步规范。 　　本轮牛市一度被称为“资金牛”、“杠杆牛”，然而随着市场风格的切换，本轮股市将转换为“改革牛”的声音渐成主流。之前几日的反弹当中，国企改革指数涨幅超过10%，市场风格转换特征明显。之后市场继续震荡，但也要看到，目前深化改革的步伐仍在加快：中央深改组会议近日通过国企改革的两份先导性文件，国企改革顶层设计方案落地在即，“改革牛”依然底气十足。 　　博时基金认为，短期内市场能否企稳，主要观察的指标是股指尤其是创业板的波动性;从长期来看，A股尤其是新兴产业的估值相对较高的现状，有其历史和现实的基础。展望未来，我们认为国企改革还将是市场上持续时间较长、投资机会较多的主题之一。积极的市场氛围没有发生实质变化，周末央行的降息和降准也进一步印证了这一特征。同时也需要注意到，在现在的市场结构分化下，部分股票估值已经较高，资金去杠杆的压力仍存在，市场的波动性也可能进一步加大。在急速波动的市场中频繁的仓位变化只会显著增加基金的交易成本。 　　汇丰晋信：信心是黄金 　　汇丰晋信基金表示，周三晚间管理层的利好及喊话并未起到挽救市场信心的作用，周四市场继续惯性下跌，对此汇丰晋信低碳先锋基金基金经理曹庆认为，当前信心才是最重要的。 　　曹庆指出，近期市场并无实质性利空，所谓的多空博弈也更多只是传闻，因此并无实质性因素压制股指上扬。但前期