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2005-12-31 3G、数字电视 ――终到柳暗花明时 最近52周走势 相关研究报告 投资要点： 2006年，在国家政策的推进下，国内数字电视产业和3G将提速，实现跨越式发展，我们认为，06年数字电视推广将由05年的试点推行发展到多区域整体过度，形成星火燎原之势。而3G将由讨论、试验过度到大规模的网络建设和商用，两大行业都将在06年实现重大突破。 数字电视用户规模不断扩大，经过一年多的运行，数字电视盈利模式基本行成，未来基本费提升，付费电视的增量收入将使得网络运营商盈利能力大增。 各国3G网络建设加快，未来市场规模巨大，国内3G预期逐步明朗，预计06年将发牌，系统设备商、系统集成商率先受益。 建议关注数字电视网络运营商以及通信系统设备制造商和系统集成商。  行业研究员 孟圣 0510－2833217 mengs@ 数字电视:产业突破年 电视数字化，无论是对于消费者，还是对于相关企业，甚至是对于整个电子产业、广播行业，都意味着一场巨大的变革。对于消费者而言，数字电视不只是图像更清晰、声音更逼真、屏幕更大及频道更多，而且集电视、电脑、电信的功能于一体，使电视的用途由单一性向多元化发展，成为千家万户进入信息高速公路的便捷通道；对于电视机厂家、电视台、电视制作和传播媒体而言，数字电视的出现既是一种挑战又是一种机遇，它所带来的电视市场的扩容潜力将无可估量，利用数字电视的交互特点，开展各项增值业务，将推动多种行业的发展数字电视产业链尚未形成，但发展前景十分看好。据赛迪顾问公司预测，2002－2015年，中国数字电视市场规模将由400亿元扩张到5000亿元，2010年中国数字电视接收机市场规模将达到2050万台《中共中央关于制定第十一个五年规划的建议》中指出要重点培育数字化音视频等信息产业群，加强数字电视网和下一代互联网等信息基础设施建设。我国数字电视运营将由单个探索赢利模式进入整个行业构建产业链的新阶段，初步形成由节目内容提供商、信息内容提供商、集成运营商、传输服务商和接入服务商构成的完整产业链2005 年7 月11 日，广电总局发布《关于推进试点单位有线电视数字化整体转换的若干意见（试行）》的通知，指出“各试点单位要积极扩大投融资渠道，多方筹措资金。根据《国务院关于非公有资本进入文化产业的若干决定》，在确保国有广播影视单位控股51%以上的前提下，可以吸收境内非公有资本参与推进有线电视数字化整体转换及业务开发。鼓励率先实施数字化整体转换的试点单位，采用联合、合作、投资入股以及兼并等方式，跨地区从事有线电视数字化建设和业务开发。” 数字电视用户规模将快速上升 通知还指出，“各试点单位在推进整体转换过程中，要重视付费频道、视频点播、交互电视、高清晰度电视等新业务的推广，供用户自由选择，自愿订购。对于数字付费电视、视频点播等业务的收费标准，可根据成本、市场供求关系、居民承受能力等因素，与相关部门共同测算确定，报当地物价主管部门备案。各试点单位可以参照《财政部、国家税务总局关于免征青岛市有线数字电视收入营业税的通知》的精神，通过省级（副省级）人民政府向财政部、国家税务总局申请减免有线数字电视收入的营业税。 我们认为允许非共有资本进入文化产业这一政策在很大程度上缓解了数字电视推广的资金压力，而根据业务分情 况收费则是对各种不同需求用户提供不同服务，这将有利于数字电视的推广形成更多的用户基础，使得整体平移的行政性措施在很大程度上同时照顾到了用户需求。这两大措施明确体现了政府推动加快数字电视转换的意图。此外06年将颁布数字电视产业政策，我们认为在政府政策支持的环境下，06年数字电视产业将产生根本性的突破。 用户规模逐步扩大，盈利模式逐步形成 有线电视数字化改造以来，盈利模式和网络改造成本一直是数字电视推广的两大难题，而盈利模式又直接关系着网络改造成本的回收效率。从目前各地的数字电视推广模式来看，各地基本以整体平移地模式，采用提高月基本费的方式这一模式来进行数字化推进。 据《广播电视信息》的调查数据显示，2002 年中国的数字电视收视用户为9 万户，2003 年为27.6万户，2004 年为106.7万户，数字电视用户处在快速增长轨道上。2004 年全国约有49个城市地区53张网络开始推广数字电视，在政府推动整体转换模式和市场自发产生的付费电视需求对数 基本收视费提高加可选节目附加收费成为数字电视运营商基本盈利模式