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第四十三期 操盘手内参 02.22—02.26 一周大势和观点： 在市场关于经济刺激政策何时退出的热议声中，中美两国政府忽然之间不约而同的表述了宽松政策的延续性：中共中央政治局会议上中国决策层再次表态，声称今年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。紧接着美联储主席伯南克就在国会证词中重申，将在较长时段内维持低美元利率政策以刺激需求增长、推动美国经济的持续复苏。受到消息刺激，大盘先抑后扬收出周阳线。 不过央行的货币回笼脚步却在加快，而且市场的再融资压力也依然存在。 上证综指日线仍然是蓝色观望信号，但是深证成指已经发出了B点买入信号；超级资金在连续6周净流出之后首次出现净流入趋势，提示投资者及时把握操作机会。 本周持乐观态度的机构有： 海通证券 趁两会东风把握结构性行情 资金面尚支持结构性行情。尽管上周央行回笼力度较大，但我们监控的SHIBOR、国债到期收益率、央票到期收益率、票据直贴利率等主要资金价格指标未恶化，尚支持结构性行情。 反映通胀预期的5-1 利差近期持续回落。一方面，货币政策微调已引发资金价格步入上升趋势，进而将从抑制总需求的角度缓解通胀压力；另一方面，春节以后，占CPI1/3 权重的食品价格回落缓解了市场通胀预期，对市场阶段性反弹构成积极的影响。 配置上，我们维持《价值为纲，伏击成长》的思路；战略性新兴产业有望演绎“小虎队”行情。 中投证券 政策压力趋