房地产项目融资作实务研究.docVIP

房地产项目融资操作实务研究 ? ? 上海市申达律师事务所? 陈初 2006年2月28日 ? 房地产项目的融资渠道和方式多种多样，房地产企业应根据市场的环境要素、自身的特点和需求以及市场规则拟定符合企业和开发项目发展战略的融资事务安排。融资事务在企业内的地位，就同血液对人体的重要性一样，完备的融资方案、顺畅的融资渠道及广泛的资金来源是企业持续发展、做强做大的根本要素。综观现代国内外知名企业集团，无一不是依靠资本运作将企业带入飞速发展的轨道，而资本运作的基本要素就是融资。 ? 目前，股份有限公司进行的首次股票发行（IPO）工作，被称为股票公募（Public Offering）。相对于公募的公开发行而言，另一种范围更广大，方式更灵活，市场活力更高的私募融资（Private Placement），是值得研究和重视的。本文试图通过我国实际的融资需求和真实的融资交易实务，为房地产企业找到一条符合中国国情的发展道路。 ? 第一章???????? 中国融资市场目前的状况 ? 第一节??? 国内融资市场基本情况 根据中国社会科学院《2005年度金融报告》，从2004年全年的房地产开发资金来源变化过程看，国内信贷占房地产开发资金比重呈持续下降态势。1～3月份房地产投资合计3595.39亿元，其中国内贷款874.86亿元，占24.33%；1～6月份房地产投资资金来源合计为7602.8亿元，国内贷款1