曼昆《经济学原理宏观经济学分册)》(第6版)核心讲义(第32章 开放经济的宏观经济理论).docVIP

第32章可贷资金市场与外汇市场的供给与需求可贷资金市场金融体系只包括一个可贷资金市场。所有储蓄者都到这个市场上存入他们的储蓄，所有借款者都从这个市场上得到他们的贷款。在这个市场上，存在一种利率，它既是储蓄的收益，又是借款的成本。 储蓄、投资及其与国际流动的关系 储蓄国内投资资本净流出（），可贷资金的需求来自国内投资（）和资本净流出（）。 可贷资金应该解释为国内产生的可用于资本积累的资源流量。无论是购买国内资本资产还是购买国外资本资产，这种购买都增加了可贷资金的需求。由于资本净流出既可以是正的，也可以是负的，所以它既可以增加也可以减少由国内投资引起的可贷资金的需求。当时，一国有资本净流出，此时对海外资本的净购买增加了对国内产生的可贷资金的需求；当时，一国有资本净可贷资金的供给量和需求量取决于真实利率。较高的真实利率鼓励人们更多地储除了影响国民储蓄和国内投资之外，一国的真实利率还影响该国的资本净流出。 图32-1 可贷资金市场 图32-1说明可贷资金市场。利率调整使可贷资金的供给与需求平衡。如果利率低于均衡水平，可贷资金供给量将小于需求量，所引起的可贷资金短缺将使利率上升。相反，如果利率高于均衡水平，可贷资金供给量将大于需求量，可贷资金过剩将使利率下降。在均衡利率时，可贷资金供给正好与需求平衡。这就是说，在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量平衡。 外汇市场开