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上海钢联收购标的业绩不达标估值反增 　　前次收购中，知行锐景业绩并未达标；再度转手后，其估值不仅没有受到影响，反而在短短一年时间里上涨不少。 　　4月27日，上海钢联（300226.SZ）发布重组预案，拟以发行股份和支付现金相结合的方式，购买慧聪建设和锐景慧杰合计持有的北京知行锐景科技有限公司（下称“知行锐景”）100%股权，标的公司预估值为20.83亿元，其中67%对价以发行股份方式支付，33%对价以现金方式支付。 　　知行锐景旗下主要资产为中关村在线网站，包括中关村在线、中关村商城（）和万维家电网（），主营收入来源为IT产品厂商及平台所支付的相关产品或品牌的展示广告推广费用。 　　预案表示，本次交易将增强上市公司盈利能力，提升公司价值，战略延伸公司互联网业务，提高抗风险能力，同时还将丰富产品下游产业链，进一步拓展公司B2B业务。 　　尽管描绘出一幅美妙前景，但是中关村在线几度易手后，已成烫手山芋，在业绩未达标的情况下，本次并购估值不降反升；同时，垂直门户IT网站江河日下，标的公司所做出的业绩承诺更像是镜中花水中月。 　　估值虚增 　　钢铁行业整体下滑已成共识，上海钢联也未能幸免。 　　2012-2014年，上海钢联扣非后净利润分别为2772.24万元、1393.95万元和1067.24万元，同比分别下降14.36%、49.72%和23.44%，尽管仍然盈