财务管理作字业一.docVIP

作业一·案例分析 H 公司的财务状况全解 H 公司是一家提供摄影器材、摄影服务的上市公司。 在最近一次的股东大会上， H 公司宣告今年将减少红利的派发，同时提出了公司近期的战略目标：进一步扩大其在数码相机零售市场的占有率，以达到公司股价持续上涨的目的。与此同时，公司重新制定了长期股利政策：股利年增长率至少要达到 8% 。宣告后，公司的股价有所下降，从 2.7 元下降到 2.45 元。 新上任的财务经理认为公司的流动资金管理方面暴露了很多问题，有必要采取改善措施。他提出通过与银行签订无追索权的保理协议改善其应收账款管理。根据协议，银行将收取年销售收入的 0.5% 的保理手续费。保理的折现利率为 5% ，高于同期的银行短期贷款利率。通过保理协议，公司的应收账款周转天数短期内就可下降到 75 天，预计在两年内可达到行业平均水平。同时，财务经理认为此举还可降低公司的坏账损失率，减少应收账款管理费用的支出。 表 2-1 利润表（ 2014 年度） 单位：百万元 项目 本期金额 上期金额 上上期金额 主营业务收入 主营业务成本 主营业务利润 管理费用 财务费用 税前利润 所得税 税后利润 普通股股利 留存收益 股票价格（ 12 月 31 日）元 ／ 股 1600 1200 400 300 36 64 19 45 15 30 2.7 1450 1053 397 260 33 104 3