严峻经济环境下神火煤电股份有限公司盈利能力分析.docVIP

严峻经济环境下神火煤电股份有限公司盈利能力分析 　　摘 要 2016年，在河南省73家上市公司中，神火煤电股份有限公司因其连续两年亏损，股票简称被变更为“*ST神火”受到广大投资者、债权人等利益相关者的高度关注。而在当前环境问题严重，以煤炭为主的能源消费结构，面临调整的压力，在产能过剩的经济形势下，企业能否适应外部经济环境的变化，拥有持续盈利能力，关系到企业的持续发展。本文对神火煤电股份有限公司的盈利能力进行具体分析，针对发现的相关问题提出适当的建议，促进企业长期的可持续发展。 　　关键词 神火股份 经济环境 盈利能力 　　河南神火煤电股份有限公司，是由河南神火集团有限公司等五家股东共同发起设立的，1999年8月31日，公司公开发行的股票在深圳证券交易所上市交易。公司简称：神火股份；股票代码：000933；代码类别：A股；主要经营业务：以煤炭、发电、电解铝生产及产品深加工为核心业务。 　　一、数据来源及分析指标体系的建立 　　（一）数据来源 　　本文选用神火煤电股份有限公司2013～2015年的年度数据，对其盈利能力进行分析。分析所依据的财务数据，来自神火煤电股份有限公司的年度财务报表，且经过了注册会计师的审计。 　　（二）分析指标体系的建立 　　本文从神火股份的利润指标分析和经营盈利能力分析两方面来对神火煤电股份有限公司的盈利能力进行分析。分别用营业利润、利润总额和净利润来分析利润指标；用销售毛利率、销售净利率和成本费用利润率来分析经营盈利能力。 　　二、河南神火煤电股份有限公司盈利能力分析 　　（一）神火股份公司的利润指标分析 　　利润指标是指企业在某一会计期间的经营成果，是对企业某一会计期间的经营状况和盈利状况，进行综合评价的重要指标之一。企业盈利能力的高低与企业所获得的利润有很大的正相关关系。 　　1.营业利润分析。对营业利润指标进行分析，可以最直接地反映公司所获持续利润。营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用-资产减值损失±公允价值变动损益±投资收益。2013～2015年度，神火股份公司营业利润分别是：-76，063，897.86元、-286，088，106.76元、-1，850，887，516.42元。2014年度，公司实际获得的营业利润同比下降276.12%，2015年度，同比下降546.96%。通过分析，营业利润持续下降的主要原因是，在宏观经济环境中，煤炭行业和铝行业的产能过剩，市场需求减少，价格大幅下降，企业营业收入不断下降，财务费用和的资产减值损失不断上升。 　　2.利润总额分析。对利润总额分析，可以反映企业在报告期内实现的盈亏总额。利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。根据表1可知，2013～2015年度神火股份公司利润总额分别是：88，732，579.05元、-234，637，636.95元、-1，758，125，758.63元。公司2014年度的利润总额比2013年度减少了323，370，216.00元，2015年度的利润总额又比2014年度减少了1，523，488，121.68元。 　　3.净利润分析。净利润是企业经过一定时间经营所取得的最终成果。净利润=利润总额-所得税费用。2013～2015年度，神火股份公司净利润分别是：-3，302，204.6元、-412，433，489.42元、-1，839，518，948.58元。公司2014年度的净利润减少了409，131，284.78元，2015年度的净利润比2014年度的净利润减少了1，427，085，495.16元，说明了公司2014年度和2015年度的经济效益在逐渐下滑，并且在2015年度，下滑得更严重。 　　（二）神火股份公司的经营盈利能力分析 　　1.销售毛利率分析。销售毛利率=（当期主营业务收入-当期主营业务成本）/当期主营业务收入*100%，表示当期营业收入扣除营业成本后，还有多少钱可用于各项期间费用和形成盈利。2013～2015年度，神火股份公司的销售毛利率，分别为7.85%、11.8%和6.97%，销售毛利率先增后减。通过分析，可以发现成本控制环节，没有持续有效地发挥作用。 　　2.销售净利率。销售净利率=当期净利润/当期主营业收入*100%，反映了每一元营业收入带来多少净利润。2013～2015年度，神火股份公司的销售净利率，分别为0.07%、-1.72%和-10.48%。公司销售净利率连续3年下降，反映了该公司的税后净利润在减少，盈利能力也在下降。 　　3.成本费用利润率分析。成本费用利润率=当期利润总额/当期成本费用总额*100%，表示每一元成本费用可以获得多少利润。该指标还从成本控制角度，反映了企业的盈利能力。2013～2015年度，神火股份公司的成本费用利润率