长期寿险业务负风险资本的评估模型.docVIP

长期寿险业务负债风险资本的评估模型 杨步青 上海财经大学RBC课题组 【摘要】责任准备金和风险资本共同构成了抵御负债方风险的屏障。负债方风险包括参数风险、波动风险和巨灾风险。在一些实施RBC制度的国家，对责任准备金的要求是以一定的谨慎程度应对参数风险，而风险资本则用于弥补波动风险和巨灾风险带来的损失。我国对长期寿险业务目前只实施了最低责任准备金的评估要求，对责任准备金的谨慎程度还未明确规定。然而，为评估我国的负债风险资本，既不能对准备金的充足性避而不谈，也不能忽视最低评估要求。本文尝试将这两个约束条件统一在一个模型中，在年末资产不能小于最低法定责任准备金的前提下，根据各类负债风险来评估负债风险资本的合理水平。 一、风险、责任准备金与负债风险资本 在建立定量模型评估负债风险时，需要考虑的风险有参数风险、波动风险和巨灾风险。以死亡人数的估计为例，假定我们使用二项分布模型来估计死亡人数，二项分布的参数为N和q，N为保单总数，q是死亡率，则死亡人数的估计值为N*q。使实际死亡人数偏离估计值原因有三类：（一）实际死亡率水平不等于q，模型参数不正确产生的偏离，即参数风险；（二）死亡人数为随机变量，其实际值与平均值N*q总会有偏离，即波动风险；（三）发生了巨灾风险，是死亡人数大大超出正常情形下的人数，即巨灾风险。 责任准备金是为未来保险赔付和费用等各项支出提取的资金准备。为了财