第2章 股票 - 副本.ppt

1.1 股票的含义 概念 －股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并获取股息和红利的所有权凭证。 性质 1.2 股票的特征 2. 股票的分类 2. 股票的分类 普通股 －普通股是股票最基本、最普遍的形式，它是股息随股份公司利润的变动而变动的股票。 股东的权利 －公司重大决策的参与权； －公司盈余和剩余资产的分配权； －选择管理者； －其他权利。 2. 股票的分类 优先股 －优先股是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。 分类 3.1 股票的价值 3.2 股票的价格 3.2 股票的价格 股票价格的影响因素 3.2 股票的价格 股票价格的影响因素 3.3 股票估价模型 基本估价模型 股息固定增长估价模型 3.3 股票估价模型 资产价值法 市盈率法 3.4 股票价格的修正 股息 －股份公司按股份的一定比例支付给股东的收入。 分红 －股份公司按股份的一定比例从公司超额盈利中支付给股东的红利。 除息/除权 －除去交易中的股票领取股息及获得送配股的权利。 3.4 股票价格的修正 派发现金股利 无偿送股 有偿增资配股 3.4 股票价格的修正 无偿送股与有偿配股搭配 派发现金股利与有偿增资配股搭配 3.5 股票价格指数 含义 －股票价格指数是用很多种股票的平均价格及其变动趋势来体现股票市场行情变动的参考指标； －股票价格指数由证券交易所、金融服务机构、金融研究机构或新闻单位编制或发布。 功能 －投资决策的指南； －国民经济的“晴雨表”； －金融衍生产品的标的物。 3.5 股票价格指数 国内主要股价指数 －上证综合指数 －上证180指数 －上证50指数 －深证综合指数 －深证成分指数 －深证100指数 －深证中小企业板指数 －沪深300指数 3.5 股票价格指数 国外主要股价指数 －道·琼斯股票价格平均指数 －标准·普尔股价指数 －纽约证券交易所股票价格指数 －香港恒生指数 －伦敦金融时报股价指数 －日经平均指数 －东京证券交易所股价指数 * * * 1. 股票概述 第2章 股票 2. 股票的分类 3. 股票的价值与价格 要式证券 资本证券 有价证券 证权证券 综合权利证券 票 样 票 样 收益性：股息、红利、资本利得 风险性：预期收益的不确定性 流动性：可以自由的进行交易 永久性：不可返还性 参与性：有权参与公司的重大决策 ST股、PT股 大盘股、中盘股、小盘股 记名股票、不记名股票 是否记载股东姓名 A股、B股、H股 上市地点和投资主体的地域 绩优股、垃圾股 其他通俗说法 蓝筹股、红筹股 有面额股票、无面额股票 是否有票面金额 普通股、优先股 股东权利和风险的大小 分类结果 分类依据 累积优先股、非累积优先股 参与优先股、非参与优先股 可转换优先股、不可转换优先股 可赎回优先股、不可赎回优先股 股息率可调整优先股、股息率不可调整优先股 股票票面上标明的金额 每股股票所代表的实际资产的价值 股票未来收益的现值 票面价值 账面价值 内在价值 清算价值 公司清算时每一股份所代表的实际价值 理论价格 发行价格 市场价格 股票的理论价格即内在价值 股份公司发行股票时所确定的股票发售价格 股票在二级市场上买卖的价格 ◆公司经营状况 公司净资产 盈利水平 公司的鼓励政策 股权分割 增资或减资 销售收入 原材料供应及价格变化 主要经营者更换 公司改组或合并 意外灾害 ◆宏观经济因素 经济增长与经济周期 货币政策与财政政策 利率及汇率变化 通货膨胀 国际收支状况 行业发展状况 ◆其他因素 政治因素 心理因素 政策因素 人为因素 PVD ∑ t＝1 n Dt 1+R t ＋ Pn 1+R n PVD D1/（R-g） D为每期股息，P为到期股票的售出价格，n为投资者持有期，R为投资者预期收益率，g为股息增长率。 Pt （P/E）×Et Pt为第t期的股票价格，P/E为该股票的市盈率，Et为该股票第t期的预计每股盈利。 股票价格 公司资产净值-优先股总面值 普通股股数 除息报价 除息日前一天的收盘价 - 现金股息 除权报价 除权日前一天收盘价 （1 + 送股比率） 除权报价 除权日前一天收盘价+每股配股价×每股配股率 1 + 每股配股率 除权报价 除权日前一天收盘价+每股配股价×每股配股率 1 + 每股配股率 + 送股比率 除权、除息报价 前一天收盘价-现金股息+每股配股价×每股配股率 1 + 每股配股率 + 送股比率