第2章_市场经济与投资决策.pptVIP

（三）投资项目所在地区的基础设施条件 ——投资的硬环境 1、投资地区的交通设施与条件 2、通信设施及能力 3、能源设施及供应能力 4、城市或地区的公共服务体系能力 5、投资地区或城市的生态环境体系 6、城市的生活服务体系与服务质量 （四）法律、政策、社会文化因素 ——投资的软环境 1、法律环境：一个国家法律体系是否健全，司法是否独立公正，以及对投资保护法律的是否完备，直接影响到投资者的信心与投资的意愿 2、政策因素：表现为政策制定的合理性和依法性，政策制定的透明度，以及政策和稳定性等方面 3、社会文化因素：一个地区的民族构成，宗教信仰，传统价值观念，生活习俗，教育水平，道德水准 三、实业投资环境的评价 1、不同国家的对比分析法（冷热分析法） 这是最早的投资环境评价方法，是1968年由美国学者伊西·利特法克和彼德·班廷在《国际商业安排的概念构造》一文中提出的。 冷热分析法的基本思路是：从投资者和投资国的立场出发，选定诸投资环境要素，对目标国的投资环境要素逐一评价，好的为热，差的为冷，根据冷热因素所占的比重大小，决定一国的投资环境是“热国”还是“冷国”，最后将各目标国由“热”至“冷”依次排除投资环境好差顺序。 对比分析法（冷热对比法） 2、多因素分析法 投资环境多因素分析法（又称为投资环境等级尺度法或投资环境等级评分法）是美国经济学家罗伯特·斯托伯提出的。 多因素分析法是从东道国政府对外商投资的限制与鼓励政策着眼，把投资环境划分为资本抽回自由、外商股权比例、对外商的管理程度、货币稳定性等八大因素。根据上述国际投资环境的八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定其不同的等级分数，再按每一个因素中的有利或不利的程度给予不同的评分，最后把各因素的等级得分进行加总作为对投资环境的总体评价。总分越高表示其投资环境越好，越低则起投资环境越差。 投资环境多因素分析法的计分表 3、关键因素分析法 多因素法的变异，将众多的子因素加以简化，设定几个关键性的因素进行评分定级，再给出投资环境的总评价分。这种方法比多因素方法更加简化，但选择的因素更为重要，专家的意见也更有影响力。 作业： 4万亿投资计划，对照所学知识分析1、投资主体2、投资目标3、投资环境4、投资领域5、作用：对GDP，对不同行业；证券市场… 2008年11月，世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，中国政府采取了灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台了一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，以促进经济平稳较快增长。 4万亿投资计划内容 （1）加快建设保障性安居工程; （2）加快农村基础设施建设; （3）加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设; （4）加快医疗卫生、文化教育事业发展; （5）加强生态环境建设; （6）加快自主创新和结构调整; （7）加快地震灾区灾后重建各项工作; （8）提高城乡居民收入; （9）在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革; （10）加大金融对经济增长的支持力度 2、投资：对于投资收益的追求要受制于对风险的理性的控制。 从信息与经验的角度看，不同的投资者的风险处理能力不同，以往的经验与处理能力也有差异，对同样的投资项目与领域，其实际承受的风险是不同的。 3、投资与投机事实上追求的目标是一样的，只不过在风险的处理态度上有所差异。 投机只是投资的一个特例，或者说，投资是一次成功的投机。 正确理解投机：投机是个中性词，代表了一种特殊的投资方法，对待风险的理念；没有投机就没有投资，如期货市场更是如此；过度投机带来了巨大风险，金融危机中投机推波助澜。 4、根据风险处理的态度与行为，我们可以对投资选择行为进行排列 （1）风险回避型 （2）风险喜好型 （3）风险中立型 （1）风险回避型：追求无风险或低风险的组合，以高流动性的现金类资产，银行储蓄类资产，低风险债券类资产作为主要的投资对象。 高流动性资产组合具有两个特点： 资产的流动性高 投资时间短 低收入者、中老年人等群体大多是风险回避型的投资者 （2）风险喜好型：追求高风险的投资组合，以企业的普通股、高收益债券、金融衍生工具、风险投资基金等为主要的投资对象。 这类资产的最大特点就是不确定性大。 青年人、高收入阶层是这个群体的主要成员。 （3）风险中立型：介于前两者之间，对于投资收益与投资风险的考虑采取较为均衡的方式，以一种兼顾型的投资选择。 特点：高、中、低不同收益与风险的资产组合及均衡配置。 这种投资组合的选择适合于多种不同的群体，而且也是机构投资者普遍采取的方法。 三、投资主体 投资主体：构成投资实体的投资者，它们是资金的所有者，又是投资的决策者和风险的承担者 1、社会公众投资者 2、企业法人以及机构型投资者