国有控股银行综合系统性风险的实证分析.docVIP

国有控股银行综合系统性风险的实证分析 　　摘 要：在证券市场上，β系数是评价投资组合管理效果，衡量业绩考核的重要工具，更是衡量上市公司股票系统性投资风险的重要指标。因此，本文通过构建EXCEL模板实现β系数自动计算的方法，对五大国有控股银行的综合β系数进行了实证分析，进而给出防范银行系统性风险的对策。 　　关键词：系统性风险；实证分析；β系数 　　一、引言 　　吴世农、冉孟顺等（1999）借鉴Beaver等人的研究，通过研究我国上市公司系统风险的7个会计变量，得出我国上市公司企业规模对股票组合的β值存在显着影响，但是经营杠杆对个别股票β值的影响不显著；同时发现我国上市公司总资产增长率与股票组合的β值是正相关关系，这也可以从财务杠杠与β值的关系中得到印证，并进一步得出股利支付率与β值是负相关关系。 　　二十一世纪初，一些外国学者通过结合数学的方法，使用资本资产定价模型、净盈余函数和格布道格拉斯函数来分析系统风险β值和会计变量的关系。得到的研究结果表明，公司的盈利能力、销售能力、股利分配、总杠杠系数以及市场报酬率和无风险回报率都会影响到系统风险β值。 　　在我国，对国有控股银行的系统性风险研究并不多见。本文就是在这样的背景下，通过构建EXCEL模板实现β系数自动计算的方法，对我国五大控股银行的系统性风险进行实证分析，分析讨论影响β系数的主要原因，并对防范系统性风险给