第6章 自营业务new.ppt

公司财务分析 上市公司的主要财务报表 ◆资产负债表 ◆利润及利润分配表 ◆现金流量表 分析方法 比较分析法 比率分析法 三大报表 公司财务分析 比较分析法 比率分析法 含义 对两个以上的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。 分用比率来反映公司财务报表不同科目之间的相互关系，据以评价公司财务状况和经营状况。 分类 按比较对象分类，分为与本企业历史比和与同类企业比； 按比较内容分类，可分为比较会计要素的总量（如总资产、净资产、净利润）、比较结构百分比和比较财务比率等。 按照分析内容侧重点不同，分为变现能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析等。 比率分析法 变现能力分析 ◆流动比率：流动资产除以流动负债的比值 流动比率（倍） 流动资产/流动负债 ◆速动比率：又称酸性测试比率，是公司速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产是指流动资产减去存货。速动比率是一个比流动比率更严格的用以衡量企业流动性状况的指标，可以更确切地反映企业快速偿还短期债务的能力。 速动比率（倍） （流动资产-存货）/流动负债 比率分析法 营运能力分析 ◆存货周转率和存货周转天数 反映存货周转速度，表明存货的流动性。 存货周转率＝主营业务成本/平均存货 存货周转天数＝360/存货周转率 ◆应收账款周转率和应收账款周转天数 应收账款周转率（次）＝主营业务收入/平均应收账款 应收账款周转天数（天）＝360天/应收账款周转率 ◆流动资产周转率 流动资产周转率（次）＝主营业务收入/平均流动资产 ◆总资产周转率 总资产周转率（次）＝主营业务收入/平均资产总额 比率分析法 长期偿债能力分析 ◆资产负债率。 反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可衡量公司在清算时保护债权人利益的程度： 资产负债率＝负债总额/资产总额×100% ◆产权比率 也称为债务股权比率 产权比率＝负债总额/股东权益×100% ◆有形资产净值债务率 有形资产净值债务率＝负债总额/（股东权益—无形资产净值）×100% ◆已获利息倍数 用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。 已获利息倍数 税息前利润/利息费用 比率分析法 盈利能力分析 ◆主营业务净利率（税后利润） 主营业务净利率＝净利润/主营业务收入×100% ◆主营业务毛利 主营业务毛利率＝（主营业务收入－主营业务成本）/主营业务收入×100% ◆资产净利率 资产净利率＝净利润/平均资产总额×100% ◆净资产收益率 也称净值报酬率或权益报酬率 净资产收益率＝净利润/年末净资产×100% 比率分析法 投资收益分析 1、每股收益 每股收益＝净利润/发行在外的年末普通股总数 2、市盈率 也叫本益比 市盈率＝每股市价/每股收益 3、股利支付率 股利支付率＝每股股利/每股收益×100% 4、每股净资产 也称为每股账面价值或每股权益 每股净资产＝年末净资产/发行在外的年末普通股股数 5、市净率 市净率＝每股市价/每股净资产 比率分析法 现金流量分析 1、流动性分析 现金到期债务比 经营现金净流量/本期到期的债务 现金流动负债比 经营现金净流量/流动负债 现金债务总额比 经营现金净流量/债务总额 2、获取现金能力分析 主营业务现金比率 经营现金净流量/主营业务收入 每股营业现金净流量 经营现金净流量/普通股股数 全部资产现金回收率 经营现金净流量/资产总额 比率分析法 现金流量分析 3、财务弹性分析 财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力，这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强。 现金满足投资比率 近5年经营活动现金净流量/近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 现金股利保障倍数 每股营业现金净流量/每股现金股利 4、收益质量分析 收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系，如果收益能真实反映公司业绩，则认为收益的质量好，如果收益不能很好的反映公司业绩，则认为收益的质量不高。 营运指数 经营现金净流量/经营所得现金 其中，经营所得现金等 经营净收益+非付现费用 净利润-非经营收益+非付现费用 思考题 简述自营业务的特点。 简述基本分析方法及其适用性。 简述宏观经济分析的主要指标。 如何分析财政政策、货币政策与证券市场的关系。 公司分析的范围及价值定位。 * 第六章 自营业务 学习目的及要求: 掌握自营业务的概念、特点、种类、管理、处罚 ； 了解自营业务的分析方法 ； 掌握宏观经济分析、行业分析和公司基本面分析的基本内容与基本方法 。 第一节 自营业务概