对我国债券市场的顾与展望.docVIP

PAGE PAGE 1 对我国债券市场的回顾与展望 摘要经过多年的艰辛努力我国已经基本形成了一个全国统一、多层次、面向各类经济主体的具有中国特色的债券市场框架银行间、柜台和交易所三个债券子市场各有侧重、相互连通和互动从债券市场机制和框架形成角度对我国债券市场10余年的发展轨迹进行了全面回顾和分析进而在此基础上对我国债券市场进一步深化发展提出了若干建议 　　关键词债券市场回顾发展 1对我国债券市场发展的回顾 1.1债券市场规模不大各子市场发展不均衡流通性有待提高 　　1999年末,我国发行的国债、政策性金融债券、中央银行融资券、企业债券的总余额为17985.33亿元占当年GDP的22%仍远低于发达国家水平其中94%是国债和政策性金融债券其他债券的发行规模很小从二级市场来看也是国债和政策性金融债券的交易规模相对较大其他债券的市场份额较小且整个债券二级市场的交易规模不是很大1999年沪深证交所和银行间市场的债券交易总量占当年GDP的比重不到1/3除了国债其他各种债券的流通性仍然较差 1.2债券市场的框架结构不完善 　　第一场外形式的银行间市场与场内形式的证交所市场在很大程度上相互隔离后者以证券公司、证券投资基金、保险公司、企业等机构和个人投资者为主而前者的参与者主要是各类存款货币金融机构企业和个人暂时被排除在外两个市场的参与者交集构成主要是二、三十家保险公司、证券公司和证券投资基