港台股市专题2090218.docVIP

港台股市专题座机电话号码 目　　录 一、投资参考 锦胜产能明显过剩 金价强劲紫金受惠 金矿股不宜高追 中铝入股力拓两大难关不足惧 鞍钢目标价遭劈68％ 拥两大卖点墨龙质素佳 湖南有色不宜沾手 墨龙劲赚多五成股价急升20% 基建加快上马中国建筑中线看1.8元 高盛唱淡中资石油股 中石化拟斥10亿购俄国中型油企 中石油可候低吸纳 中海油盈利较稳定 中传动疑选择披露惹争议 瑞信：AH股价差将缩小 淡马锡半年内不减持内银股 传中投伙内银投AIG飞机租赁业务 建行发债300亿建银增聘150人 国寿产品吸引营销力强 中保趁调整部署收集 平保郑州设20亿投资基金 骏威估值吸引抗跌强 华润置地暂勿沾手 京信：3G系难得机遇 家电下乡销情火爆TCL多媒体大落后可追 荐神：中芯逆市升可跟进 首长科技密密思变 北控水务宜炒上落 阿里巴巴3648万回购股份 华润微电子0.15元买 摩通料玖纸少赚四成 国美谋配股基金筹31亿 广益供股集资转营电路板业务 茂业国际营造圆底 金蝶长远前景仍看好 北青高息小注持有 中粮资金充足拟三年增产50% 康师傅跌市现韧力 二、港台证券市场 周文耀：季度报告模式短期内谘询 董事禁售期达共识助改善监管 港交所论买卖期寻共识非退缩 受惠A股近期反弹股票基金升逾6% 看好中华基金投信抢募 救市得力星基金可收集 高股息基金抵御景气寒冬利器 企业社会责任基金投资界新星 生化及医药股基金逆市升 市况未稳保本基金保信心每日锁定溢利「盈峰基金」保你赚到尽 看好新兴市场债首选波动率较低基金 资源基金看好分散布局 欧各国债券息差拉阔 油价回稳俄股基金大反击 有数得计：中国农产品暂宜观望 布局区域基金避风险 第一富兰克林中华基金获准募集 全球CSR基金规模二年半增近一倍 黄金成避难所直逼1000美元 环球复苏路遥黄金ETF涨势未尽 投资新基金稳健宜选债券 买高息企业债抗「恶熊」 三、金融创新及衍生工具 恒指转弱留意熊证 牛证「前景」涉及众多因素 中移动Put（15654）只作即日鲜 一、投资参考 B05投资吴系讲股By吴家顺2009-02-18 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 锦胜产能明显过剩 　　现正招股中的有包装纸生产商锦胜集团（0794），笔者又试试跟各位分享一些意见。首先，在金融海啸后仍然可以有一定的盈利水平搞上市，已经可以告诉我们，集团质素有一定水平，不过投资往往是往前看的事，稍看锦胜的招股书后发现一个最大的问题，就是集团是次招股主要是为兴建其于惠州的新厂房。扩充本来是好事一件，不过若再细看其招股书中的产能表，就会令人联想到，现有产能仍远远未到饱和点，为何仍要扩充呢？ 　　集团现有三个生产厂房，合共占地约7.4万平方米，而根据招股书提供的数字，由2006年至今，集团于量季时的产能使用量平均大既只有70%左右，而其中第三间厂房的产能最高，但使用量则远低于平均水平，只有约45%左右，而正准备兴建中的惠州的厂房面积，还要较现时三间厂房的总和更大，估计其产能增加不止一倍吧。这叫人难以信服，集团于此时仍然相信未来的业务增长可以如何乐观！ 　　或许因为现有三间厂房的其中两间并非集团所拥有，是透过租赁而来的，租期至2013年，于海啸时刻自建厂房成本可以较为便宜。 　　假设如此，建造新厂房只为取替现有厂房，便是2011至2013年间的事，无疑2009至2010年就是集团的投资期，笔者怕回本期需时很长；相反，假如日后四间厂房是同时运作的话，如何叫人相信其设备可以很有效率地运用呢！ 　　市盈率5.5倍不算很吸引 　　再看部分财务数字，集团于2007年财政年度的产能运用量较多，但未见得该财政年度的业绩有何突出，入口牛卡纸成本上涨应仍未严重影响到当年盈利，也即是说，集团的产能过剩问题也算是严重的；招股书未有提供盈利数字的预测，但若以百分比推算，今年可能会有些少增长，如以上限定价的话，市盈率约5.5倍，虽然低于玖龙纸业（2689），但较理文造纸（2314）还要贵一些，并不算很吸引。 　　良仓方面，幸只用「散纸」试买第一上海（0227），否则又中招；假如紫金（2899）今天见4.60，或买入3万股，待抽瑞金的资金周五回来作交收。 　　华富嘉洛证券有限公司投资策略师吴家顺电邮：thomasng@1234567.com.hk（作者为证监会持牌人士，作者及其客户可能随时买入或卖出相关资产。） ▲返回目录 B09投资连环炮By海歌2009-02-18 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 金价强劲紫金受惠 　　升破5.2元加注 　　紫金矿业（2899）昨收4.90元，升5.8%。受惠金价上升，其他金股亦造好，盎斯金会否上叩1000美元关属