不動産証券化-jonathanlewis.pptVIP

不動産証券化とまちづくり 中前太佑 不動産証券化とは？？典型的なスキームの概念図 　 不動産証券化のメリット １、資金調達 ２、投資の小口化（かつては莫大な資金が必要） ３、ミドルリスク?ミドルリターンの投資 （ハイリスク?ハイリターン商品とローリスク?ローリターン商品を 組み合わせて販売） ４、不動産に係るリスクの移転 ５、オフバランス化による財務体質の改善 補足 減損会計の導入 「減損会計」???資産の収益性の低下により、投資額の回収が見込めなくなった場合、回収可能性を反映するように帳簿価格を減額する会計処理方法 →「持たざる経営」へ オフバランス ＝バランスシート（貸借対照表）から外す 伸びる不動産証券化 　 地価の推移と不動産証券化 ～バブル期 地価上昇 地価の推移と不動産証券化 バブル崩壊 地価下落 地価の推移と不動産証券化 不動産証券化手法の導入 地価持ち直し ビルトインスタビライザー機能 そもそも配当利回りは不動産価格を基に算定 不動産価格上昇→利回り低下→資金流入低下 不動産価格下落→利回り上昇→資金流入上昇 自動的に地価が安定！ ここまでのまとめ まちづくりと不動産証券化 京町家の保存に不動産証券化を導入。 京町家の現状 ?減少する京町家 5992軒（京都市中京区?下京区）H15年 →　H8年に比べて１３％減少 ?様々なリスク 地震 火