金融工程 第三章 期权市场机制1-7节.pptVIP

股票看涨期权与认股权证比较（2） 但两者仍有一定的区别： （1）发行主体：认股权证通常是由发行债务工具和股票的公司开出的；而期权是由独立的期权卖者开出的。 （2）认股权证通常是发行公司为改善其债务工具的条件而发行的，获得者无须交纳额外的费用；而期权则需购买才可获得。 * 期权市场机制 期权交易与期货交易的区别（1） 1. 权利和义务。期货合约的双方都被赋予相应的权利和义务，而期权合约只赋予买方权利，卖方则无任何权利。期货合约的买方到期必须买入标的资产（有执行合约的义务），而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利（没有义务，有选择的权利）。 2. 标准化。期货合约都是标准化的，而期权合约则不一定。 3. 盈亏风险。期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的。而期权交易卖方的亏损风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权），盈利风险是有限的（以期权费为限）；期权交易买方的亏损风险是有限的（以期权费为限），盈利风险可能是无限的（看涨期权），也可能是有限的（看跌期权）。 * 期权市场机制 期权交易与期货交易的区别（2） 4. 保证金。期货交易的买卖双方都须交纳保证金。期权的买者则无须交纳保证金。 5、套期保值。运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去。而运用期权进行的套期保值时，只把不