直接融资与见解融资的比较.docVIP

直接融资与间接融资的比较 摘要 企业融资按照有无金融中介分为两种方式：直接融资和间接融资。融资可比作一个商品项目，交易的标的是项目，买方是投资者，卖方是融资者，融资的诀窍是设计双赢的结果。融资不是一锤子买卖，是一个过程，关于融资的战术，房西苑老师列举了八个战术，同时介绍了自己的看家本领——围点打援。直接融资与间接融资的比较 I 摘要 I 目录 II 1、绪论 1 1.1 融资背景概述 1 2.2 当前现状下中小企业融资的作用 1 2、基本理论概述 2 2.1 基本概念 2 2.2 直接融资与间接融资的特点 3 2.3 直接融资与直接融资的种类 3 2.4 直接融资与间接融资的特征 4 3、直接融资与间接融资的比较 5 4、直接融资与间接融资的优缺点 6 4.1直接融资的优缺点 6 4.2 间接融资的优缺点 6 5、熟悉融资方式与金融体系的关系 7 5.1 银行主导的金融体系 7 5.2 市场主导的金融体系 7 6、当前环境下的几种融资方式 7 7、结论 10 参考文献 11 1、绪论 1.1 融资背景概述 全球金融危机对我国中小企业的影响可概括为“三大三小”：对外贸出口型企业影响大，对内向型企业影响小；对劳动密集型企业影响大，对高新技术企业影响小；对无战略准备的企业影响大，对有准备的企业影响小。在金融动荡的今天，如何“生存”和“发展”，这是每个中小企业都将面临的问题。对于我国绝大多数行业的中小企业而言，金融危机带来的主要问题是由市场需求量减少引发的矛盾，企业间竞争加剧、商品价格下降、库存增加等，继而发生连锁反应的是资金链绷紧、断裂；企业裁员；企业倒闭。如今我国中小企业正面临着市场不确定因素和风险明显增加、资金严重短缺、新兴产业受到冲击的“三座大山”。 突如其来的金融危机让我国中小企业融资局面更加严峻。从中央到地方，一场“拯救”中小企业的大行动正紧急展开。财政部出台了一系列扶持政策，如增加资金支持等，并通过降低税率、扩大信贷优惠幅度来扶持中小企业发展。而在地方，尤其是广东、浙江这两个中小企业大省，更是先行展开了“拯救行动”。国家和地方出台的一系列扶持政策无论是对中小企业融资还是转型发展来说，其实都蕴含着很大的商机。?随着社会主义市场经济体制的逐步建立，中小企业成为国民经济的重要组成部分。中小企业虽然在规模上都比较小，但其数量众多，对我国国民经济的健康发展具有重要的作用和意义。 中小企业是经济可持续发展的主要源泉。有资料显示，全国注册登记的中小企业占全部注册企业总数的95%以上，中小企业总产值、销售收入、实现利税和出口总额分别占全国总量的60%、57%、40%、60%，这说明中小企业在国民经济中居于重要地位。 中小企业对国民经济的发展起补充作用。由于我国的国土面积幅员辽阔，不同行业和不同地区的发展程度存在较大差异，大型企业主要集中在一些垄断程度较高的行业以及发展水平较高的地区，而中小企业主要在垄断程度较低的行业以及发展水平较低的地区从事生产经营活动，是国民经济的有益补充。 中小企业提供了大量的就业岗位。2006年，中小流通企业占全国零售网点的90%以上，广大中小企业吸纳了75%的城镇就业人口，发展中小企业对解决就业难题具有积极意义。 虽然中小企业具有上述作用和意义，但却普遍存在融资困难的情形，特别是金融危机在全球范围内的爆发，更是加重了中小企业融资困难的程度。本文通过对大量中小企业财务报表的分析，发现中小企业的平均资产负债率在30%-40%之间，与大型企业资产负债率普遍高于60%相比，中小企业的资产负债率明显偏低，部分具有发展潜力的中小企业因为短时间内出现现金流缺口，面临破产倒闭的风险。中小企业融资难、资金供需严重脱节的现实，已成为制约中小企业进一步发展的瓶颈。[1][2] 2.2 直接融资与间接融资的特点 直接融资的基本特点是融资双方不经过银行等中介直接成交。投资银行、证券间接融资中的金融中介机构交易所等金融机构或组织只是充当代理人的角色。 间接融资的基本特点是资金融通通过金融中介机构来进行，它由金融机构筹集资金和运用资金两个环节构成。 2.3 直接融资与直接融资的种类 2.3.1 直接融资的种类 股票融资——股份公司签发证明股东所持股份的有价证券来筹措股权资本的融资方式。股票筹资是一种永久性筹资，股份公司通过股票筹集的资金构成公司的资本金，不需要退换。股票是一种证券证券，可以在证券市场上流通转让，股票的转让只是变换股东，并不影响公司已筹集的资本金的长期稳定使用。 债券融资——债务人按照法律程序发行的还本付息的有价证券，来筹集负债资本的融资形式。它是债券双方当事人通过自行协定借贷条件而进行的资本交易活动。债券不同于股票，是一种需要还本付息的负债资本；也不同于银行借贷，它是借贷关系的证券化。这种借贷凭证不能在市场上流通，