4-6章 资本经营理论与案例分析 (马学玲版).ppt

  第四章 “壳”资源与 买（借 ）“壳”上市 本章重点： “壳”资源价值高低的影响因素。 买“壳”上市的含义。 资产置换的含义。 有效控制权的含义。 一个典型的买“壳”上市模式的三个 运行过程。 目标“壳”公司有哪些共性特征？ （一） “壳”公司的含义及分类 1.“壳”公司的含义　“壳”就是指上市公司的上市资格。 　2.根据“壳”公司的具体情况分类为： 　　“实壳公司” 　　“空壳公司” 　　 “净壳公司” 　（二） “壳”资源的稀缺性及 “壳”资源价值高低的影响因素 　　　企业股权融资意愿强烈（求），但额度政策和指标限制，形成上市公司数量上的稀缺（供），使上市资格成为稀缺的资源。 2.上市公司可持续融资特性 上市公司融资途径 上市公司的可持续融资特性形成了“壳”公 司的融资价值，是“壳”资源价值高位定价的主 要原因。 3.上市公司资本高价定位 表现为： 上市公司资本高价定位形成了“壳” 资源资本增值价值 4.政府有增无减的政策扶持，形 成了 “壳”公司的政策扶持价值 5.上市公司极高的知名度和良好的品 牌形象，形成了“壳”公司的无形资产价值 总体而言： 上市公司的价值主要取决于该公司的资 产状况和盈利能力。因此，上市公司“壳”的 价值，在内容上包括融资价值、资本增值价 值、无形资产价值和政策扶持价值等上市公 司