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玉米10月月度报告 一、内外盘行情回顾 10月份CBOT玉米市场在金融危机影响下跟随周边市场大幅下挫。月初12月期价跌破500美分关口，至12月中旬开始震荡企稳，期价围绕400美分上下波动，月底收盘398美分，月度跌幅92.6美分。月线图上，期价自6月底创出799美分新高后已经连续4个月暴跌，跌幅达50%。 受周边品种拖累，国庆长假过后大连玉米跳空下跌，但5月合约最低下探至1600元关口获得支撑，随后市场维持区间震荡，月底收盘1654元，下跌115元。基本面上，国内玉米供应充足，而需求始终低迷，但国储收购等惠农政策的出台限制了价格的下跌空间。 美国玉米12月合约价格走势图 大连玉米5月合约价格走势图 二、国外市场分析 1、金融危机引发基金抛售，打压玉米市场 9月底至10月初，金融危机席卷全球，各国股市、商品市场直线下挫，随后各国逐步加大救市措施，金融危机得到一定的控制，股市开始转入宽幅震荡；但受到经济衰退预期、以及美元连续暴涨的压力，商品市场在原油继续走低的带动下延续跌势，至10月中旬，美玉米市场才出现止跌企稳。 在金融危机以及经济衰退的预期下，基金不断减持多单，推动玉米期价连续第四个月大幅下挫。CFTC持仓报告显示，08年上半年投机基金净多单始终维持在30万张以上，7月份以后，基金多头快速减仓，是期价暴跌50%的直接动力。截至10月28日，投机基金净多单下降至8.7万张，较9月底的18.87万张减少近一半。目前投机基金持多单已经下降到06年初的水平，当时的期价在250美分的水平。 2、USDA11月报告玉米数据调整不大 美国玉米供需平衡表 单位：百万蒲式耳 期初库存 产量 饲料用量 乙醇用量 国内总用量 出口 期末库存 07/08年 　 1,304 13,074 5,974 3,026 10,338 2,436 1,624 08/09年 10月 1,624 12,033 5,300 4,000 10,635 1,950 1,088 11月 1,624 12,020 5,300 4,000 10,635 1,900 1,124 数据来源：美国农业部 根据USDA11月供需报告，08/09年度美国玉米产量预估为120.2亿蒲，较10月小幅下调0.13亿蒲，主要是因为单产下调0.1蒲/英亩至153.8蒲/英亩；总供应量下调1400万蒲至136.59亿蒲。国内消费量106.35亿蒲，其中玉米饲料消费53亿蒲，玉米乙醇用量40亿蒲，出口下调5000万蒲至19亿蒲，总需求量下调5000万蒲至125.35亿蒲；最终08/09年度期末库存增加3600万蒲至11.24亿蒲。 11月供需报告中美玉米数据调整不大，对市场影响中性。USDA预计08/09年度农场平均价格为4-4.8美元/蒲式耳，但11月份CBOT玉米期价在周边市场影响下仍在震荡走弱，近期12月合约将考验360/370美分支撑。 三、国内市场分析 1、国内新玉米丰产，需求低迷 根据国家粮油信息中心预测，2008年中国玉米播种面积为2880万公顷，较2007年的2948万公顷减少68万公顷。预计2008年中国玉米产量为15600万吨，较2007年的15230万吨增长370万吨，增幅2.43%。