财务管理原理二[43p].pptVIP

第三章 财务管理的环节和方法 第一节 财务管理的过程 一、融资过程 决策：最优资本结构 二、投资过程 1、投资的目的 2、投资的方式 3、投资管理流程 决策：投资收益最优 三、营运资金管理过程 1、营运资金管理的目的 2、资产投资策略 3、营运资金循环 决策：综合收益最优 四、股利分配过程 1、股利的种类 2、股利分配政策 剩余股利政策——剩余股利政策将股利的分配与企业的资本结构有机地联系起来，即根据企业的最佳资本结构测算出企业投资所需的权益性资本数额，先从企业的未分配利润中扣除所需增加的权益性资本，然后将剩余的未分配利润作为股利分配给股东。 例3.1：某公司现有利润150万元，可用于发放股利，也可留存，用于再投资。假设该公司的最佳资本结构为30%的负债和70%的股东权益。公司的资本支出计划为120万元。 固定的或持续增长的股利——该政策是指企业将每年发放的股利数额确定在某一固定的水平上，然后在一段时间内保持不变，只有当企业认为未来盈利的增加足以使企业能够将股利维持在一个更高的水平时，企业才会提高每股股利的发放额。 固定股利支付率——该政策是指企业每期股利的支付率保持不变，每股股利是每股盈利的函数，随每股盈利的变动而变动。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额低。 低正常股利