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市场关注品种点评（第十七） 代码 名称 类别 基本面评价 点评 点评专家 600005 武钢股份 股票 8月29日武钢公布10月份销售价格政策，冷轧、酸洗钢、镀锡、硅钢、镀锌、彩涂产品维持9月份价格不变，热轧板卷中的品种钢下调150-300元，部分中厚板产品（锅炉钢除外）下调150-300元，部分型材上调50元，普碳钢线材上调50元。 因为涉及产品产量较小，对武钢总体平均销售价格影响不大，根据2005年预测产量加权计算，下调幅度为37元/吨，影响净利润5950万元，其对05年业绩的影响不大。从目前国内外钢材价格走势和库存变动看，下半年国内钢材价格将保持相对的稳定，武钢在连续下调价格后，其产品价格已经与市场充分接轨，我们预测四季度公司将维持目前总体价格水平，并且维持其全年业绩0.61元/股的预测。 用二叉树模型计算武钢认沽权证的理论价值，在该认沽权证发行时，武钢股份股价在2.6～3.5元之间，对应的认沽权证理论价值是0.477～0.089元。武钢集团对流通股东配送的认沽权证在一定程度上能起到支付对价的作用。 　　假设权证标的证券初始股价为3元，认沽权证价格价格在0.1～0.45元对应的隐含波动率为12.8%～54.8%。 　　用二叉树模型计算武钢认股权证的理论价值，模型中需考虑权证保底条款和股本权证因素。在该认股权证发行时，武钢股份股价在2.6～3.5元之间，对应的认股权证