并购朝来，涌向何处？.docVIP

并购朝来，涌向何处？ 　　核心提示：在全球经济中遥遥领先的美国企业，已经先行一步选择了兼并收购这条持续发展的捷径，并将企业兼并收购发展成高效益、高信息含量的以知识为基础的产业。如今在第六次全球并购浪潮中，中国或将成为主角。 　　“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种形式的兼并成长起来的，几乎没有一家公司主要是靠内部扩张壮大的。” 美国著名经济学家乔治·J·斯蒂格勒如此评价美国企业的成长路径。美国企业的成长历史，实际上也是并购的历史。实际上，这个结论还可以更加开放一些。除了美国，欧洲与亚洲的很多大企业集团的形成，也来自于这样的变化路径。 　　并购，是现代商业进步和产业升级的最强有力引擎。 　　从19世纪末开始，经历了五次大的并购浪潮。虽然美国的历史只有两百多年，商业的历史相对英、德、西等各国来说也较短，但是因为美国的商业发达，经济体量巨大，因此企业的并购案例丰富、操作手法创新、过程很有代表性。这五次浪潮，都是以技术革命为推动力，从传统产业向新兴产业转化，也促进了投资理念从“价值发现”到“价值发掘”，最后发展到“价值再造”的转变。 　　过去一个世纪里，以美国为主的五次企业并购高潮此起彼伏，波澜壮阔，推动着商界乃至社会的发展。 　　“世纪大并购” 　　19世纪末20世纪初，随着生产力的发展和生产社会化程度的提高，单个资本的积累已经无法满足社会化大生产的需要，出现了资本的积