政府债务的宏观影响机理.docVIP

中国政府债务分析 ——基于 IS-LM -R E 模型的理论分析 摘要：本文在传统 IS-LM 模型基础上引入政府现金流曲线（RE 曲线）并以此为模型分析不同政策环境下政府举债对商品市场、货币市场以及政府债务均衡的影响。本文的分析表明，政府举债对经济均衡的影响与债务资金的用途密切相关，货币需求和政府债务现金流对利率和国民收入的敏感性是决定政府举债可持续性的重要因素。 关键词 ：政府债务 ；政府现金流 ；IS-LM 模型 1. 引言 近年来，与政府债务相关的争论一直热度不减。特别是欧洲债务危机爆发以后，对政府过度负债的忧虑成为一种主要的社会公众情绪。政府债务是一把典型的“双刃剑”，它既赋予政府扩大开支的能力，帮助政府将大额支出平摊至未来从而避免破产，也成为政府“寅吃卯粮”的诱因，政府过度负债的危害在历次债务危机中有着显著的体现。就政府债务的总体作用而言，理论界已经展开了上百年的争论。早期的重商主义者认为政府债务不过是自己欠自己的钱的把戏，债务负担在政府举债获取实际资源之初就已经发生，并不会向后代转移。但自休谟开始，学者对上述观点提出了质疑。李嘉图在其著作《政治经济学及赋税原理》中对政府债务与税收无差异的论调有经典的描述，后人将其思想冠之以李嘉图等价定理，并围绕这一定理展开了长期的学术争论。20 世纪上半页，以凯恩斯和萨缪尔森为代表的西方学者开始探讨政府债务在克服有效需求不足、强化