2015年财务管理公式最新版解析.docVIP

一、资金的时间价值 1、复利终值：F=P·（1+i）n　或：P·（F/P，i，n） 2、复利现值：P=F·（1+i）-n　或：F·（P/F，i，n） 3、普通年金终值：F=A·（F/A，i，n） 4、年偿债基金：A=F·（A/F，i，n） 5、普通年金现值：P= A·（P/A，i，n） 6、年资本回收额：A=P·（A/P，i，n） 7、预付年金的终值： F= A·[(F/A,i,n+1)-1] 8、预付年金的现值：P= A·[(P/A,i,n-1)+1] 9、递延年金现值： （1）P= A(P/A,i,n)* (P/F,i,m) （2）P= A[(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m)] （3）P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n) 10、永续年金现值： P= 11、永续年金折现率： i=A/P 12、插值法 i=i1+*(i2-i1) 12、名义利率与实际利率的换算 （1）一年多次计息时 i=(1+r/m)m-1 式中：i为实际利率；r为名义利率；m为年复利次数 （2）通货膨胀情况下 i=-1 二、资产的收益率 1、单期资产的收益=利息（股息）收益率+资本利得收益率=税后股息+（现在的市价-过去的价格） 2、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率 3、期望值： Xi：结果，Pi：概率 4、方差： 5、标准离差（均方差）：σ= 6、标准离差率：V=×100% 7、两项证券组合的收益率方差 p2=w1212+ w2222+2w1w2p1,212 8、单项资产系统风险系数 βi=Pi,m*1/m　　　1为该项资产的标准差，m为该市场组合收益率的标准差，三个指标乘积为协方差 9、证券资产组合的系统风险系数βp= Wi：单项资产在组合中所占比重，βi：单项资产系数 三、资本资产定价模型 1、必要收益率=无风险收益率+风险收益率 R=Rf+β*( Rm-Rf) Rm：市场组合收益率，Rf：无风险收益率（通常以短期国债利率来替代），( Rm-Rf)称为市场风险溢酬 2、证券资产组合的必要收益率 R=Rf+βp*( Rm-Rf) 四、资金需要量预测 1、因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）*（1±预测期销售增减率）*（1-预测期资金周转速度增长率） 2、销售百分比法 对外筹资需要量 = ·△S - ·△S - P·E· A：随销售变化的敏感性资产， A：随销售变化的敏感性负债，S1为基期销售额，S2为预测期销售额，△S为销售变动额，P：销售净得率，E：利润留存率 3、资金习性预测法 ①高低点法：b= b 单位变动成本 a= 最高收入期资金占用量-b×最高销售收入 a 固定成本总额 或= 最低收入期资金占用量-b×最低销售收入 ②回归直线法：a = b = 或 = 五、资本成本 1、资本成本率(Kb) （1）一般模式 资本成本率= （2）贴现模式 资本成本率=所采用的贴现率（筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值） 2、银行借款资本成本率= 3、债券资本成本率= 4、普通股资本成本率 ①股利增长模型法 固定股利普通股成本= 固定股利增长率的普通股成本= ②资本资产定价模型：Ks= Rf + β(Rm - Rf) 5、留存收益成本= 或= 6、优先股资本成本率= 7、平均资本成本率Kw=比重*各自的资本成本率 六、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆系数 1、息税前利润EBIT=S-V-F=M-F S：销售额，V：变动成本，F：固定成本，M：边际贡献（S-V） 2、经营杠杆系数DOL= =1+ （1）经营杠杆反映了资产报酬的波动性，其系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险越大 （2）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数 （3）只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1 ３、财务杠杠系数DFL= =1+ （1）财务杠杆系数越高，普通股收益的波动程度越大，财务风