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虚拟经济研究综述 　　[摘 要] “虚拟经济”一词是在我国实践中提出的。国内理论界对虚拟经济的研究主要集中在我国虚拟经济发展现状，虚拟经济与实体经济的关系，虚拟经济对宏观调控的影响以及如何发展我国虚拟经济等四个方面。虚拟经济发展的趋势不可逆转，我国应优化虚拟经济内部结构，保持虚拟经济适度、协调发展，加强金融监管，完善金融创新。但虚拟经济正逐渐成为我国实体经济进一步发展的瓶颈，必须将虚拟经济纳入我国宏观调控，并结合我国的实际情况，制定切实可行的宏观经济政策，确保虚拟经济与实体经济协调发展。 　　[关键词] 虚拟经济；研究综述；实体经济；宏观调控 　　[中图分类号] F069.9 [文献标识码] B 　　我国虚拟经济始于上世纪80年代，到如今只不过三十几年的时间。而在1998年以前，经济学中还很少使用“虚拟经济”这一概念。自2002年党的十六大报告中首次提出“要正确处理好虚拟经济与实体经济的关系”以来，我国掀起了对虚拟经济研究的浪潮。国内学者以成思危、刘骏民、王爱俭等为代表对虚拟经济的内涵、特点、作用、发展阶段、与实体经济的关系等方面进行了深入的研究，但结合到我国发展的实际研究的较少。目前学者都是从什么角度去研究的，笔者进行了系统的综述，以期对我国虚拟经济发展不管是理论上，还是实践上都有所帮助。 　　一、我国虚拟经济发展现状的研究 　　1.从发展阶段上看。目前在西方虚拟经济已进入了成熟阶段，而在我国，大部分学者一致认为虚拟经济的发展仍处于初级阶段。而且我国虚拟经济的发展既面临机遇，又面临挑战。 　　2.从发展规模上看。我国虚拟经济发展规模与发达国家相比较小，债券市场和货币市场规模也相对较小，金融衍生品发展程度更低，尚不能满足实体经济发展的需要。而且由于各学者对虚拟经济的内涵界定存在差异，导致统计口径不完全一致，也使计算每年我国虚拟经济的总量，虚拟经济与实体经济的比例，虚拟经济成交额占GDP比重结果不统一。 　　3.从内部结构和发展质量上看。我国虚拟经济发展不但规模小，而且实力弱。表现在我国企业融资以间接为主，融资结构不合理，而直接融资比重过低已成为影响我国金融发展和稳定的重要因素；银行存在大量呆坏账，资本市场不成熟；股市、债市和商品期货市场的市场有效性较低，严重制约实体经济的发展；我国金融机构发展也不均衡，金融体系存在较大的潜在风险；金融市场不规范，交易的透明度较差，市场法规不完善，监管力度薄弱。 　　二、我国虚拟经济与实体经济关系的研究 　　就虚拟经济与实体经济的关系而言，一方面实体经济是虚拟经济发展的基础，实体经济的发展决定虚拟经济发展的状况。另一方面，虚拟经济也不是被动地决定于实体经济。当虚拟经济的发展状况适应实体经济发展要求时，它对实体经济发展发挥着积极的推动作用。但是，当虚拟经济脱离实体经济过度膨胀，会给实体经济的发展产生极大的负面影响。目前国内学者关于虚拟经济和实体经济关系的研究取得了众多成果。 　　1.理论方面。不少学者认为虚拟经济与实体经济之间不匹配，虚拟经济制约我国实体经济的发展。王千（2006）提出我国虚拟经济与实体经济的发展不协调。叶馨蔚（2009）认为我国实体经济对虚拟经济发展的贡献度低，只占6%左右，而以股票市场为代表的虚拟经济远未成为实体经济的晴雨表，所以在我国不存在实体经济与虚拟经济之间的双向促进机制。 　　2.实证方面。学者们结合我国虚拟经济发展的实际情况，应用不同的分析方法构造模型对虚拟经济和实体经济之间的关系进行实证分析，结果不完全一致。 　　冷奇（2010）采用多元线性回归分析发现虚拟经济在中国对实体经济的影响不是很大。贺晓波等（2010）通过构建我国“虚拟经济指数”来研究虚拟经济与实体经济动态比例，认为二者的动态不一致性，可以用“分离”来描述。刘思峰等（2011）采用Logistic模型发现1996-2008年间我国虚拟经济与实体经济关系大部分时间处于非完全协调发展状态，反映了二者在一定程度上相背离的特征。王洪波（2012）应用主成分分析与多元回归分析发现在1992—20lO年间我国虚拟经济与实体经济之间的脱离程度在逐渐扩大，二者之间并未实现均衡发展。程广琪（2012）应用Granger因果关系检验得出我国实体经济与虚拟经济存在严重的背离关系。 　　靳峰（2010）利用线性回归分析方法得出虚拟经济增长与实体经济增长呈强烈的正相关关系，虚拟经济对我国经济增长有显著的正向影响。周莹莹等（2010）利用协整分析、灰色关联分析中国虚拟经济各主要代表变量与实体经济存在协整关系；虚拟经济与实体经济灰色综合关联度高，没有出现实质性分离情况。董俊华（2011）应用协整检验、格兰杰因果检验和回归分析法得出我国虚拟经济的增长和实体经济的增长存在长期协整关系。 　　三、虚拟经济对我国宏