资金时间价值计算题解析.docVIP

第一节 时间价值 　　一、资金时间价值与本质描述　　1、定义：是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。　　　　2、本质描述：它相当于没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，即纯利率理论。它来源于资金进入社会再生产过程后的价值增值，是利润平均化规律发生作用的结果。由于时间价值存在，不同时点的资金量不等，不能直接进行“加减乘除”运算与比较，须折合相同时点才予以进行“加减乘除”运算与比较。时间价值不同于利率，但又以利率表示或计算，若通货膨胀很低，可用国债利率表示时间价值。　　　　　　二、终值现现值的计算　　（一）相关概念　　终值：“将来值”“本利和”指现在一定量资金在未来某一时点的价值量，以F表示。　　　　现值：指未来某一时点资金折合到现在，现时，当前的价值量，以P表示。（非常重要的概念，财管、会计等均用到）i 指利率，I 指利息 n指计息期数　　注：1、题目未指明计息方式，按复利计算。2、i、n口径一至，要不都指一年，要不都指半年。3、题目若未指明年计息次数，均按年计息（复利）一次。　　（二）单利终值与现值计算 　　我们把资金的价值从P计算到F点，就叫顺向求终，从F点计算到P点，叫折现。 　　单利：每一计算期均用本金计算利息的方式。 　　1、单利终值计算：F=P*（1+i*n) 　　　　其中：（1+i*n)这个东西有个名称，叫单利终值系数，。 　　2、单利现值计算：P=F*1/（1+i*n）　　　　 　　　　结论：单利现值与单利终值互为逆运算。单利现值系数与单终值系数互为倒数 　　　现在我们开始学习复利终值与现值的计算 　　（三）复利终值与现值计算 　　　复利：上期本息下期再生息的计算方式，又称利滚利。这个词不陌生吧？同样，现值还是用P表示，终值还是用F表示。 　　　　1、复利终值计算：F=P*（1+i）n （由于论坛无法弄出这个格式，请你们注意，后面N是指“n次方”） 　　　　　注意：现在我们学的这个公式是常规表达式，而在财管上面，对这个复利的计算，引入了另外一个比较有财管特色的表达方式，其表达公式如下：F=P*（F/P，i，n）。 　　　　现在学习上的一个难点来了：（F/P，i，n）这个东西，叫复利终值系数，别分开念，它就是一个整体，就念着复利终值系数，整个括号中的内容，我们就将它看着是一个符号，其中i是折现率，n是计算期数。 　　　　现在我来说说这两个公式究竟有什么区别： 　　　　1、F=P*（1+i）n 这个公式，是常规表达式，但常常用在会计实务中计算利息。 　　　　2、F=P*（F/P，i，n）是财管用的公式，考试、做题均用这个公式。这就是他们的区别。 其中：（1+i）n 以及（F/P，i，n）叫复利终值系数， 　　　　例：某项目现在投入200万元，若投资报酬率10%，则5年后项目资金总额为（ ）万元。 　　　　我们先画时间轴来分析： 　　　　 　　　　通过时间轴的分析，我们可以看到，已知条件是P为200万，计算期n是5，利率是10%，我们要求的是时间轴上第5点上的终值F。 　　　　解：F=P*（F/P，i，n）=200*（F/P，10%，5）=322.1万元。 　　　　　　　2、复利现值计算（重点） 　　　　P=F/（1+i）n 次方或 P=F*（P/F，i，n）。其中：F/（1+i）n和（P/F，i，n）称为复利现值系数。我们重点掌握后面一个。 　　特别注意：P=F/（1+i）n次方这个公式，通常用在会计实务中计算某资产的现值。延期付款购入固定资产，总价20万，5年后支付，实际利率为4%。则该固定资产的入账价值（现值）为20/（1+4%）5次方。 　　　　例：某人5年后需用资金20万元，若i=8%，则现在需向银行存入（ ）万元。　　　　我们先通过画时间轴来分析：　　　　　　　　通过画出时间轴，我们可以很清晰的看到：要想在第五年后，即时间轴上第5点的位置得到20万元，我们要在0点的位置存入多少钱，这就是要通过已知条件F，和利率8%，以及计算期5期来求现值P。　　　　解：P=20*（P/F，8%,5)=20*0.6806=13.612万元。 　　　　其中：0.6806是通过查“复利现值系数表得到的。在考试当中，大家不必担心，这个现值系数表是会给出来的。　　结论：1、复利终值与复利现值互为逆运算　　　　　2、复利终值系数与复利现值系数互为倒数。（背下来）　　　3、多个不等款项求终值与现值（重点）　　　　例：某顶目建设期2年，各年初投资额分别为30万、40万，项目建成后预计使用3年，各年末收益分别为35万元、45万元、55万元，若折现率10%。要求：计算项目建成后的总投资；计算项目投产日的总收益。　老方法，先画时间轴分析：　　　　　　　　　　　　从时间轴上我们可