陷入经济困境的中东欧 .docVIP

壹、專題分析 陷入經濟困境的中東歐 卓惠真 中華經濟研究院國際經濟所分析師 歐盟東擴至2009年5月正好滿五年，但是分別在2004年及2007年加入的新會員國如今深受全球金融危機波及，歐盟拒絕對中東歐成立1,800億歐元紓困基金，匈牙利總理Ferenc Gyurcsany警告，隨著金融危機加深，歐洲將出現新鐵幕。2009年以來，俄羅斯等東歐國家的經濟情勢急遽惡化，俄羅斯、波蘭、匈牙利及捷克等國的貨幣在短期間內大幅貶值，引發其國內恐慌，通貨膨脹升高，銀行流動性資金緊縮，原本已背負的龐大外債更陷入無力償還困境；同時也拖累提供貸款的主要西歐國家的銀行面臨巨大風險，讓整個歐洲金融體系岌岌可危。 根據國際信用評等機構Moody在2月發布的報告顯示，中東歐金融體系惡化風險加深可能向西歐擴散，預料將調降東歐銀行信用評級，西歐各大銀行也將遭受拖累，甚至新一波的金融危機可能因東歐國家債務違約導致歐洲銀行體系崩潰。東歐正在發生的危機，正是標準的由貨幣危機開始的模式：外部經濟環境衝擊導致經濟成長停滯，債務違約開始上升，部分外資開始撤出，導致本國貨幣急速貶值。因而外債負擔增加，從而導致違約情況惡化，進而形成貶值的惡性循環。 外債比例持續升高、國外直接投資（FDI）銳減、匯率變動劇烈、經濟景氣下滑，以及失業率上升，正是金融風暴侵襲東歐的景象。雖然東歐國家並未出現財政失衡，但以1997年亞洲金融危機來看，