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巴西外汇衍生品市场：全球的榜样 提供者 联合汇华外汇2013年3月26日 12:43 巴西是新兴市场中较早上市外汇期货的国家。现有的巴西外汇衍生品市场结构也十分特殊——以场内市场为主、场外市场为辅。2008年的金融危机发生后，各国都在呼吁将场外衍生产品转到有中央对手方的平台上进行交易结算。而巴西监管严格、高度透明的衍生品市场使得这个曾经深受金融危机困扰的南美国家一跃成为衍生品市场的优等生和他国学习的榜样。　　一、巴西外汇衍生品的产生和发展　　要了解外汇衍生品在巴西市场的产生和发展，就必须先了解巴西动荡的金融历史。实际上巴西自上世纪50年末代开始就与通货膨胀做斗争。到80年代，南美多国的债务危机引发了整个区域的恶性通货膨胀，巴西的通货膨胀率曾高达3000%。巴西政府从1986年到1991年之间出台了五次货币稳定计划 试图控制恶性通货膨胀。这一过程中货币体系崩溃，货币单位几经更替 ，汇率波动也十分剧烈。所以伴随这些稳定计划而诞生的还有1987年在巴西期货交易所 BMF 上市的外汇期货。　　真正可以算成功的只有1994年的第六次稳定计划——雷亚尔计划 Real Plan ，寓意巴西政府希望这是一次“真正”成功的计划。该计划是使用汇率为名义锚以降低通胀率，即雷亚尔与美元的汇率保持在1:1附近。同年，巴西合法的外汇远期才开始交易。　　1999年，由于受到投机者的攻击，巴西固定汇率制度