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第二章 工程经济基础知识 第一节 资金的时间价值 一、资金时间价值概念 1．利息和利率 单利：以原始本金计息。 公式：F=P(1+i·n) 复利：这期的利息转为下期的本金，下期按本利和的总额计息。 公式：F=P(1+i)n 2.有效年利率公式：i＝(1＋r/m) m－1 【例】某企业向银行借款，两种计息方式： A银行年利率8％，按月计息， B银行年利率9％，按半年计息， 问应选择哪家银行贷款？ 解：A银行的利息iA＝(1＋8%/12)12－1=8.3% B银行的利息iB＝(1＋9%/2)2－1=9.2% iAiB,所以应向A银行贷款。 二、现金流量图 1．以水平线表示时间的标度； 2．箭头表示现金流动方向 (向下表示流出、向上表示流入） 3．现金流量图与分析的角度有关 4.三大要素：大小、流向、时间点。 三、常用概念和符号 i：利率，折现率 n：计息周转数，项目寿命期 P：现值，起点价值（发生在时间序列起点） F：终值，终点价值（发生在时间序列终点） A：年金 ，等额支付值(发生在期末） 四、基本公式 1．整付终值公式，F=P·（F/P，i，n） 2．整付现值公式，P=F·（P/F，i，n） 3．等额支付终值公式，F=A·（F/A，i，n） 4．偿清基金公式，A=F·（A/F，i，n） 5．资金回收公式，A=P·（A/P，i，n） 6．等额支付现值公式，P=A·（P/A，i，n） 第二节 施工企业财务与会计 一、施工企业会计特点： 1．分级核算，分级管理 2．分别计算每项工程的成本 3．成本核算和价款结算分阶段性。 二、会计要素 资产、负债、所有者权益 ——反映财务状况，列入资产负债表； 收入、费用、利润 ——反映经营成果，列入利润表。 会计要素内容 资产：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、其他资产 负债：流动负债、长期负债 所有者权益：实收资本、资本公积、盈余公积、未分配的利润 收入：主要营业收入、其它营业收入 费用：生产成本、期间费用 利润：营业利润、利润总额、净利润 三、财务会计报告 财务会计报告是对外提供的反映企业某一特定财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。 一套完整的财务报表包括：资产负债表、收益表、权益变动表、现金流量表、会计政策、附注。 第三节 建设项目经济评价 一、财务评价和国民经济评价 1．财务评价可行，国民经济评价可行，项目通过； 2．财务评价不可行，国民经济评价不可行，项目不通过； 3．财务评价可行，国民经济评价不可行，一般予以否定； 4．国民经济评价可行，财务评价不可行，应予以考虑。 二、财务评价 财务评价 依据：现行财税和价格体系 项目直接发生的财务效益和费用 考查赢利能力、清偿能力、外汇平衡等财务状况。 二、财务评价的基本报表 基本报表： 现金流量表——全部投资、自由资金现金流量表 损益表 资金来源与运作表 资产负债表 外汇平衡表 三、财务评价指标 1．静态指标 （1）投资收益率 （2）静态投资回收期 （3）借债偿还期 （4）财务比率 2．动态指标 （1）净现值NPV （2）内部收益率IRR （3）动态投资回收期Pt （4）净现值率NPVR （5）净年值NAV 投资收益率 优点：计算简便，能够直接衡量项目的经营效果；可适用于各种投资规模； 缺点：没考虑投资收益的时间因素，忽略了资金的时间价值的重要性。 分析目的的不同，可分为：投资利润率、投资利税率、资本金利润率。 静态投资回收期 优点：经济意义明显、直观，计算简便；在一定程度上反映投资效果的优劣。 缺点：只考虑投资回收前的效果，不能反映回收之后的效果，无法衡量项目投资收益的大小；没考虑时间价值，无法正确辨识项目优劣。 净现值NPV 优点：考虑资金的时间价值，全面考虑了项目在整个受命期的经济状况；明确直观，能够以货币额表示项目的净收益；能直接说明项目投资额和资金成本之间的关系。 缺点：必须先明确一个复合经济显示的基准收益率，而基准收益率比较难确定；不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果；不能真正反映项目投资中单位投资的利用率。 内部收益率IRR 内部收益率反映的是项目全部投资所获得的实际最大收益率，是项目借入资金利率的临界值。 优点：考虑资金的时间价值合项目在整个寿命期内的经济状况；能够直接衡量项目的真正投资收益率；不需要事先确定一个基准收益率，而只需要基准收益率的大致范围即可。 缺点：需要大量的与投资项目有关的数据，计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的项目来讲，内部收益率往往不是唯一的，有时甚至不存在。 对公式的理解P50 动态投资回收期Pt 当NPV=0时，Pt＝n，因此判别准则： 当Pt≤n，则NPV≥0，项目可以考虑；