农业项目投资评估教案解析.ppt

项目投资财务估算报表编制案例 见教材P275 9.4 项目投资财务评价 财务评价基本报表（基本财务报表） 现金流量表 反映项目计算期内各年的现金收支（现金流入和现金流出），用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析 损益表 该表反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，进行项目财务盈利能力分析 资金来源与运用表 反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况，用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据 资产负债表 考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析 财务外汇平衡表 适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析 财务评价指标体系 财务评价内容 投资项目财务评价指标 基本财务报表和辅助报表 财 务 盈 利 能 力 分 析 静态 分析 投资利润率 投资计划与资金筹措表，损益表 投资利税率 投资计划与资金筹措表，损益表 资本金利润率 投资计划与资金筹措表，损益表 静态投资回收期 现金流量表 动态 分析 财务净现值（FNPV） 现金流量表 财务内部收益率（FIRR） 现金流量表 动态投资回收期 现金流量表 财务 能力 分析 资产负债率 资产负债表 固定资产投资国内借款偿还期 借款还本付息计算表 流动比率 资产负债表 速动比率 资产负债表 财务外 汇效果 分析 财务外汇净现值 财务外汇平衡表 财务换汇成本 财务外汇平衡表 财务节汇成本 财务外汇平衡表 投资利润率＝(年平均利润总额÷项目总投资)×100% 投资利税率＝年平均利税总额／项目总投资×100% 资本金利润率＝年平均利润总额／资本金×100% 资产负债率＝负债合计／资产合计×100% 流动比率＝流动资产总额／流动负债总额 速动比＝（流动资产总额－存货）/流动负债总额 长期借款偿还期＝借款偿还后开始出现盈余的年份数－ 开始借款年份＋当年偿还借款额/当年可 用于还款的资金额 （当年可用于还款的资金额＝当年利润＋折旧＋摊销） 9.5 财务现金流量表的编制 财务现金流量表的基本结构 1.有项目状态 1.1财务现金流入 1.2财务现金流出 1.3净现金流量 2.无项目状态净现金流量 它等于无项目状态时的现金流入减去无项目状态的现金流出 3.增量净现金流量 亦称增量净效益。等于有项目净效益减无项目净效益。当无项目状态净效益为零时，该栏数据即等于“1.3”项数据 如果该项目属于一个新建项目，现金流量表中也可以省略2、3两项 4.累计增量净现金流量 项目当年的累计增量净效益流，等于该年及其以前历年的增量净效益累计相加 它可以表明项目的流入量在何时可抵消项目流出量，它也可表明在整个项目周期内，项目的静态总净效益是多少（它实际等于项目的总利润） 通过分析项目累计净现金流量，可以很方便地计算项目的静态投资回收期。当无项目状态净效益为零时，该栏可写为“累计净效益流量” 5.所得税前增量净现金流量 上述“3.增量净现金流量”是扣除了所有现金流出及无项目状态净现金流出后得出的，其中包括项目所得税。有时，为了消除所得税的影响，需要计算所得税前增量净效益流量。它等于增量净现金流量加上项目所得税 财务现金流量表的类型 全部投资财务现金流量表 假定拟建项目所需要全部投资均为投资者自有资金，将所有资金作为一个整体，考察资金的投资效益 因而表中不列示全部投资的资金来源和利息的偿还问题 项目自有资金财务现金流量表 是从企业自有资本投资的角度所编制的现金流量表 用以计算企业自有资金投资的财务内部收益率和财务净现值指标，反映企业自有资金的盈利能力 合营各方财务现金流量表 可以分别考察合资双方项目投资的可行性和资金的盈利能力，以寻求平等互利的投资方案，各方投资者可据以判断是否参加投资。 思考、案例及练习 结合三类报表的格式思考： 编制所依据的原则是什么？ 具体的流入和流出项目 案例：见教材P281 练习：一个实际项目案例（报表编制及指标计算） 财务现金流量表：国内项目与国际项目的比较 1.解说：教材P89 2.练习：前述实际案例中两种现金流量表格式的转换 国内项目 世行项目 全部投资现金流量 自有资金现金流量 自有资金所得税后现金流量 筹资前现金流量（Before Financing） 筹资后现金流量(After Financing) 筹资纳税后现金流量 第10章 项目投资国民经济评价 10.1 国民经济分析报表与指标 项目国民经济评价 以财务评价为基础进行经济评价 费用与效益范 围的调整 影子价格确定 项目效益与费用价值流计算 直接进行国民经济评价 项目效益与费用识别 影子价格确定 项目