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上证综指近期走势图 数据来源：Wind资讯 上半周两市涨幅前五个股 % 002354.SZ 科冕木业 18.79 300059.SZ 东方财富 15.33 600132.SH 重庆啤酒 14.61 002188.SZ 新嘉联 14.27 000159.SZ 国际实业 13.99 上半周两市跌幅前五个股 % 600202.SH 哈空调 -9.21 000519.SZ 银河动力 -9.03 002044.SZ 江苏三友 -7.76 002200.SZ 绿大地 -7.22 600238.SH 海南椰岛 -6.62 作者 专业证书编号 周恺锴 S0座机电话号码0105 座机电话号码 TTs zhoukk@ 警惕冲高回落 关注估值优势 一、上半周市场回顾 沪指放量突破3100点 本周一大盘延续了上周五的反弹势头，跳空高开，在大盘蓝筹集体启动的带领下，早盘一度回落的中小盘个股在午后也有所活跃，最终两市均以一根放量阳线收盘，其中沪指成功站上3100点整数关。而周二股指呈现强势窄幅震荡走势，全天成交量出现明显萎缩，但市场依旧保持着一定的活跃度，而在大盘蓝筹股横盘整理的同时，中小盘个股的表现再次强于蓝筹板块。 所有板块全部上涨 从周一至周二的盘面来看，本周上半周所有板块均出现上涨，其中涨幅前三的为采掘、有色金属和金融服务，而涨幅靠后有信息设备、农林牧渔和餐饮旅游。总体来看，虽然市场热点轮番上演，但主要还是集中在蓝筹板块身上，因此大盘指数近期也有不俗的市场表现，这也导致近两日超越大盘的板块明显占据少数，它们除了上述涨幅前三的外，还有交运设备和房地产板块。 图：周一至周二两市所有板块涨跌幅情况 数据来源：Wind资讯 东吴证券研究所整理 二、下半周市场运行趋势分析 上证综指周k线有效站上120周周线 在前几次的策略文章中，我们曾提及120周周k线对于本轮上证综指的反弹具有较大的压制作用，而从本周是周k线表现来看，上证综指首次彻底站上了这一重要压制线，因此我们相信今后股指的反弹空间已经被有效打开，当然不排除仍有对此线回抽确认的过程。 图：上证综指周k线成功站上120周周线 数据来源：Wind资讯 东吴证券研究所 后市大盘蓝筹仍有补涨机会 目前，沪深300股指期货推出的时间已经敲定，这将有效提升近期投资者参与大盘蓝筹的热情。此外，汇金增持工行，也给投资者参与蓝筹板块增加了一点信心。从走势来看，大盘蓝筹在周一出现大幅上扬后，在周二并未出现明显回落，相反则是出现了缩量小幅整理。因此只要后市量能能够持续，或者出现新的龙头个股，蓝筹板块仍有再度活跃的可能。 活跃后中小市值个股或将出现分化 近期，以中小板和创业板为主的中小市值个股在二级市场上表现十分抢眼，针对市场上愈演愈烈的题材股、高送转股的炒作现象，深交所在上周四晚上发文要求全面理性看待高送转现象，规避题材股风险。虽然此次发文只是警告，但是表明管理层已经对市场过度炒作题材股不满，可以预期如果题材炒作仍然大行其道，不排除管理层出台实质性限制措施的可能，这将增大题材类个股的不确定性。但是深交所发文主要针对的是高送转个股的炒作，并没有将中小盘个股一棍打死，如果市场环境较为缓和，一些有实质性题材的个股以及后续存在利好预期的板块仍有望受到资金的青睐。 综上所述，我们认为本周下半周股指仍将维持强势震荡的格局，同时不排除股指还有再次上攻的可能，但整体幅度不会太大，而逐渐上移的5日均线有望对大盘形成支撑。 三、投资策略及资产配置 从近期的大盘k线来看，在经历了快速反弹之后，目前距离短期均线较远，因此后市大盘如果选择再次上攻，势必将等待5日均线的逐步上移。因此在操作上，我们建议投资者保持一定的理性，在警惕部分中小市值个股冲高后回落风险的同时，可在大盘震荡的同时逢低关注具有估值优势的二线蓝筹板块。 免责声明 本研究报告仅供东吴证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户内部交流使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东吴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 东吴证券研究所 苏州工业园区翠园路181号 邮政编码：215028 传真：（0512）座机电话号码 公司网址： 1 3 周中策略/策略研究 2010年3月31日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证