北京大学《现代投资行为学》解析.ppt

（五）晕轮效应 框定偏差的另外一个例子就是“晕轮效应”（Halo Effect），晕轮效应最早是由美国著名心理学家爱德华·桑戴克（Thorndike）于上世纪二十年代提出的。他认为，人们对人的认知和判断往往只从局部出发、扩散而得出整体印象，也即常常以偏概全。一个人如果被标明是好的，他就会被一种积极肯定的光环笼罩，并被赋予一切都好的品质；如果一个人被标明是坏的，他就被一种消极否定的光环所笼罩，并被认为具有各种坏品质。这就好象刮风天气前夜月亮周围出现的圆环（月晕），其实呢，圆环不过是月亮光的扩大化而已。据此，桑戴克为这一心理现象起了一个恰如其分的名称“晕轮效应”，也称作“光环作用 第二节 投资决策中的框定偏差 一、投资中的乐观编辑 在Gross（1982）的股票经纪人手册中，他在损失实现的语境下间接提出了框架依赖的问题。他认为投资者偏好一种类型的框定，而不喜欢其它的类型，这种偏好称为“乐观编辑”（Hedonic Editing）。 二、投资中的诱导效应 对选择的方式进行诱导能影响人们所作的选择，人们经常缺乏一个稳定的偏好顺序，框定依赖的行为特征影响人们对事件的认同度，并影响其做出决策。这种运用框定效应来诱导人们决策的现象称为“诱导效应”（Elicitation Effect）。Kahnaman等人就此做了实验。 三、投资中的货币幻觉 框定