第三章资金的时间价值及等值计算总论.pptVIP

经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例：某设备除每年发生5万元运行费用外，每隔3年需大修一次，每次费用为3万元，若设备的寿命为15年，资金利率为10%，求其在整个寿命期内设备费用现值为多少？ 解：PC 5× P/A,10%,15 +3× P/F,10%,3 +3× P/F,10%,6 +3× P/F,10%,9 +3× P/F,10%,12 +3× P/F,10%,15 44.9万元 年 P ？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 3 5 例9： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例：某设备除每年发生5万元运行费用外，每隔3年需大修一次，每次费用为3万元，若设备的寿命为15年，资金利率为10%，求其在整个寿命期内设备费用现值为多少？ 本题还可以理解为将三年一次，每次3万元费用条件理解为以3年为一个重建年份，按照单重建年金A为3万元，共计5期，计算新的费用现值；但前提是计算三年作为一档期的“实际利率” 1+i 3-1 33.1%，以此‘增长率’作为PC A P/A,33.1%,5 6.8937，在此不能用以下公式反推：i 1+r/m m-1。 例9： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例：某企业获得10万元贷款，偿还期5年、年利率为10％，试就下面四种还款方式，分别计算5年还款总额及还款额现值。 1 每年末还2万元本金和所欠利息； 2 每年末只还所欠利息，本金在第5年末一次还清； 3 每年末等额偿还本金和利息； 4 第5年末一次还清本金和利息。 例10： 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例10： 1 某企业获得10万元贷款，偿还期5年、年利率为10％，每年末还2万元本金和所欠利息，试计算5年还款总额及还款额现值。 解：第1年利息：10×10％ 1 万元 第2年利息： 10-2 ·1 0％ 0.8 万元 第3、第4、第5年利息分别为0.6、0.4、0.2万元 还款总额：F 3+2.8+2.6+2.4+2.2 13万元 还款现值：P 3 P/F,10％,1 +2.8 P/F,10％,1 +2.6 P／F,10％,1 +…… 10万元 0 1 2 3 4 5 年 10 A 2万元 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例10： 9 2 某企业获得10万元贷款，偿还期5年、年利率为10％，每年末只还所欠利息，本金在第5年末一次还清。试计算5年还款总额及还款额现值？ 解：还款总额：F 10+10×10％×5 15万元 还款现值：P 10 P／F，10％，5 +10×10%× P／A，1 0％，5 10万元 0 1 2 3 4 5 年 10万元 A 1万元 10万元 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例10： 3 某企业获得10万元贷款，偿还期5年、年利率为10％，每年末等额偿还本金和利息，试计算5年还款总额及还款额现值。 解：年还款额：A 10 A／P，10％，5 2.64万元 还款总额：F 2.64 × 5 13.2万元 还款现值：P 2.64 P／A，1 0％，5 10万元 1 10 2 3 4 5 A ？ 年 0 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例10： 4 某企业获得10万元贷款，偿还期5年、年利率为10％，第5年末一次还清本金和利息，计算5年还款总额及还款额现值 解：还款总额：F 10 F／P，1 0％，5 16.11万元 还款现值：P 16.11 P／F，10％，5 10万元 10 F ？ 1 2 3 4 5 0 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例11： 例：某企业1年前买了1万张面额为100元、年利率为10％ 单利 、3年后到期一次性还本付息国库券。现在有一机会可以购买年利率为12％、2年期、到期还本付息的无风险企业债券，该企业拟卖掉国库券购买企业债券，试问：该企业可接受的国库券最低出售价格是多少? 解：根据F P 1+i·n ，设该企业可接受一张国库券最低售价为P，则： 100· 1+10%·3 P· 1+12%·2 P 104.8元 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 例12： 例：某企业向银行贷款20万元，条件是年利率12%，每月计息一次，求年实际利率以及3年末应归还的本利和？ 解：年实际利率 i＝（1+12%/12）12 –1 12.7% 三年后一次性归还本利和： F 20（F/P,12.7%,3） 20 ×1.405 28.1 （万元） 经济效果 资金时间价值及其等值计算 现金流量构成 销售收入、成本、税金、利润之间的关系图： 销 售 收 入 资源税 消费税 城乡维护